CFTC bác bỏ đề xuất của Biden! Lệnh cấm thị trường dự đoán bị rút lại, tình hình pháp lý của Polymarket tạm thời được hoãn lại

Chủ tịch CFTC Selig đã rút lại đề xuất hợp đồng thời Biden về việc cấm các sự kiện chính trị trong thể thao, chỉ trích đó là “cách tiếp cận liều lĩnh đối với việc giám sát dựa trên thành tích trước cuộc bầu cử”. Nếu quy tắc cuối cùng không được ban hành, các quy định mới dựa trên Luật Giao dịch hàng hóa sẽ được đưa ra để thúc đẩy đổi mới. Đồng thời, thư của nhân viên tháng Chín yêu cầu chuẩn bị kiện tụng đã bị rút lại. Ảnh hưởng đến Polymarket và Kalshi, nhưng nền tảng này vẫn phải đối mặt với những thách thức pháp lý đa bang.

Chủ tịch mới của CFTC đã tấn công Biden bằng sự giám sát dựa trên thành tích

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ đã rút lại đề xuất từ chính quyền Biden sẽ cấm thị trường thể thao và dự đoán chính trị, một trong những hợp đồng sự kiện phổ biến nhất hiện nay. Chủ tịch CFTC được xác nhận gần đây Mike Selig cho biết hôm thứ Tư rằng cơ quan này đã rút lại thông báo xây dựng quy tắc được đề xuất vào năm 2024 nhằm cấm các hợp đồng cho các hoạt động về các chủ đề như thể thao, chính trị và chiến tranh, phân loại chúng là “trái với lợi ích công cộng”.

Selig cho biết đề xuất này “phản ánh cách tiếp cận hấp tấp của chính quyền tiền nhiệm đối với quy định dựa trên thành tích trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2024, cấm hoàn toàn các hợp đồng chính trị”, đồng thời nói thêm rằng CFTC không có ý định ban hành quy tắc cuối cùng về đề xuất. “Ủy ban sẽ rút lại đề xuất và sẽ tiến tới việc xây dựng quy tắc mới dựa trên cách giải thích hợp lý và mạch lạc về Đạo luật Giao dịch Hàng hóa để thúc đẩy sự đổi mới có trách nhiệm trong thị trường phái sinh của chúng tôi, phù hợp với ý định của Quốc hội.”

Selig đã cực kỳ chỉ trích các đề xuất của chính quyền Biden, với thuật ngữ “thiên vị quy định” cho thấy động cơ của chính quyền Biden là chính trị hơn là dựa trên lợi ích công cộng. Thời điểm của đề xuất năm 2024 thực sự nhạy cảm, được đưa ra chỉ vài tháng trước cuộc bầu cử tổng thống, khi các dự đoán về kết quả bầu cử trên các nền tảng như Polymarket đang thách thức thẩm quyền của các cuộc thăm dò truyền thống. Một số nhà quan sát tin rằng nỗ lực của chính quyền Biden nhằm cấm các thị trường dự đoán chính trị là để giảm bớt các công cụ dư luận bất lợi cho Đảng Dân chủ.

Từ quan điểm của chính quyền Trump, việc rút lại đề xuất này phù hợp với định hướng chính sách tổng thể của nước này là “bãi bỏ quy định” và hỗ trợ đổi mới. Sau khi Trump nhậm chức, một số cơ quan liên bang đã rút lại một cách có hệ thống các đề xuất quy định thời Biden, bao gồm các hành động thực thi của SEC đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, các quy định về môi trường của EPA và các quy định bảo vệ lao động của Bộ Lao động. Việc CFTC dỡ bỏ lệnh cấm đối với thị trường dự đoán là một phần của chương trình nghị sự chính trị lớn hơn này.

Các vấn đề pháp lý của Polymarket và Kalshi đang bị đình trệ

Đây là động thái mới nhất của CFTC, tác động đến các thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi, đã nhanh chóng trở nên phổ biến bằng cách cho phép đặt cược vào các sự kiện khác nhau, đặc biệt là các sự kiện thể thao. Các nhà khai thác, bao gồm cả các nền tảng này, đã phải đối mặt với những thách thức pháp lý từ một số tiểu bang tin rằng họ cung cấp cờ bạc không có giấy phép, nhưng các nền tảng này đã bác bỏ tuyên bố này, cho rằng họ được quản lý đầy đủ bởi CFTC.

Việc CFTC rút lại lệnh cấm đã tạo không gian cho các nền tảng này, ít nhất là ở cấp liên bang, nơi chúng không còn bị đe dọa bởi lệnh cấm toàn diện. Tuy nhiên, những thách thức pháp lý ở cấp tiểu bang vẫn tiếp tục. Quy định cờ bạc ở Hoa Kỳ áp dụng hệ thống kép của liên bang và tiểu bang, và ngay cả khi CFTC cho phép ở cấp liên bang, các tiểu bang vẫn có thể hạn chế hoặc cấm nó dựa trên các quy định cờ bạc của riêng họ. Bối cảnh pháp lý phức tạp này làm cho tính hợp pháp của các thị trường dự đoán khác nhau rất nhiều giữa các tiểu bang khác nhau.

Selig cho biết CFTC cũng đã rút lại một lá thư của nhân viên từ tháng Chín nhắc nhở các tổ chức do CFTC quản lý về nghĩa vụ của họ khi môi giới hợp đồng cho các sự kiện thể thao và sự cần thiết phải chuẩn bị cho các vụ kiện tụng. Bức thư, được đưa ra trước khi chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, yêu cầu các tổ chức được quản lý “chuẩn bị cho tất cả các trường hợp có thể lường trước có thể phát sinh từ việc tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch và thanh lý hợp đồng cho các sự kiện liên quan đến thể thao”.

Tuyên bố cũng nói thêm rằng nhân viên CFTC biết về các hành động quy định và vụ kiện khác nhau do các tiểu bang thực hiện liên quan đến hợp đồng cho các sự kiện thể thao. Bức thư cảnh báo rằng các công ty nên chuẩn bị để phản ứng với những hành động như vậy thông qua “các kế hoạch khẩn cấp, tiết lộ và các chính sách và thủ tục quản lý rủi ro thích hợp”. Giọng điệu cảnh báo này cho thấy rằng ngay cả trong thời kỳ Biden, đã có sự chia rẽ và không chắc chắn trong CFTC về cách điều chỉnh thị trường dự đoán.

Theo Selig, khuyến nghị “nhằm mục đích làm nổi bật các cân nhắc kiện tụng” nhưng “vô tình tạo ra sự nhầm lẫn và không chắc chắn cho những người tham gia thị trường”. “Tôi mong muốn được làm việc với các nhân viên để phát triển các quy tắc của hợp đồng sự kiện”, ông nói thêm. Tuyên bố này cho thấy CFTC của chính quyền Trump không hoàn toàn để các thị trường dự đoán trôi qua, mà là về việc phát triển một khuôn khổ pháp lý rõ ràng và thân thiện hơn nhằm tìm kiếm sự cân bằng giữa bảo vệ người tiêu dùng và thúc đẩy đổi mới.

Dự đoán hướng điều tiết thị trường trong tương lai

Việc CFTC rút lại lệnh cấm không có nghĩa là các thị trường dự đoán có thể yên tâm kể từ bây giờ. Selig nói rõ rằng ông sẽ tiến tới “xây dựng quy tắc mới”, có nghĩa là vẫn sẽ có các khung pháp lý trong tương lai, nhưng hướng đi sẽ chuyển từ “cấm hoàn toàn” sang “quy định có trật tự”. Các quy tắc mới có thể bao gồm: yêu cầu cấp phép cho các nền tảng, hạn chế đối với một số sự kiện nhạy cảm nhất định (chẳng hạn như thương vong chiến tranh), xem xét trình độ của người dùng và các biện pháp ngăn chặn thao túng thị trường.

Đối với Polymarket và Kalshi, sự gia tăng về sự chắc chắn về quy định này là một lợi ích. Họ không còn cần phải lo lắng về việc kinh doanh bị cấm hoàn toàn ở cấp liên bang và có thể tập trung vào phát triển sản phẩm và mở rộng thị trường. Tuy nhiên, những thách thức pháp lý ở cấp tiểu bang vẫn là những rủi ro chưa được giải quyết. Một số tiểu bang, bao gồm Nevada và New York, đã hoặc đang xem xét các biện pháp hạn chế đối với thị trường dự đoán và các hành động cấp tiểu bang này không bị ảnh hưởng bởi quyết định của CFTC.

Từ góc độ rộng hơn, dự đoán rằng hướng điều tiết thị trường sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử và fintech. Nếu CFTC thành công trong việc thiết lập một khuôn khổ pháp lý cân bằng giữa đổi mới và rủi ro, nó có thể đóng vai trò như một mô hình cho việc điều chỉnh các sản phẩm tài chính sáng tạo khác. Nếu cuối cùng nó vẫn bị mắc kẹt trong xung đột giữa các quy định của liên bang và tiểu bang, thị trường dự đoán có thể vẫn ở trong vùng xám pháp lý trong một thời gian dài, hạn chế tiềm năng phát triển của nó.