联准会利率觀察：共識強烈傾向於削減四分之一百分點

交易者幾乎已用筆寫下了25個基點的降息，挑戰联准会在即將到來的十月會議上證明他們是錯誤的。

四分之一的削減主導十月联准会的決策

CME的Fedwatch工具將數字與直覺結合起來：目前目標在4.00%到4.25%之間，10月29日最受歡迎的路徑是削減到3.75%到4.00%，定價爲87.7%。

保持在4.00%到4.25%之間的概率爲12.3%。翻譯：CME期貨賠率壓倒性地支持在下次联准会開放市場委員會(FOMC)會議期間進行25個基點的降息。Fedwatch圖表中的兩個藍色條形圖一目了然——降息的大條形圖，保持的短條形圖，其他內容沒有時間展現。

CME美聯儲觀察工具於2025年9月28日。 9月28日的預測市場與這種觀點相呼應。在Polymarket，交易者對25個基點的降息賦予81%的概率，對不變賦予16%，對超過50個基點的降息賦予4%，對加息賦予1%。市場的氛圍是：降息是基本情況，較大的切片是邊緣情況，而收緊則是博物館的展品。是的，股票在四分之一基點的線附近徘徊在81美分，這是衆人信念的簡潔表達。

Polymarket統計數據截至2025年9月28日。 Kalshi呼應了這一合唱。它的合約顯示25個基點的降息概率爲81%，維持不變的概率爲17%，而降息超過25個基點的概率爲4%。不同的場所，不同的投注者，相同的結論：除非數據或指引破壞，否則25個基點的降息佔據主導。

對於市場中對利率敏感的部分，如比特幣(BTC)，這種安排很重要。小幅削減將會在邊際上降低融資成本，平緩風險偏好，並爲後續的動作保持選擇權。盡管如此，概率並不等於承諾；一份熱騰騰的經濟數據或鷹派新聞發布會可以比你說“點陣圖”還快地翻轉局面。撇開流動性光環，本次前瞻性指引可能更多地引導跨資產的行爲，而不是機制本身。

底線：定位嚴重傾向於溫和降息，但联准会將在10月29日撰寫劇本。金融界的所有目光都集中在联准会的下一步行動上。不過，仍然爲時已早，市場共識仍可能是錯誤的。