一月機率顯示「不調整利率」而鮑威爾則否認新聯準會主席的傳言

在美國聯邦儲備局上週削減基準利率後，市場的注意力轉向2026年1月28日的會議，目前的機率顯示央行可能會維持目標利率不變。

上次降息幾天後，交易員預計一月聯邦儲備局將暫停

談到聯邦基金利率，市場現在押注於一次決策者保持不動的會議，選擇維持而非變動。上週，鮑威爾告訴記者，聯邦公開市場委員會（(FOMC)）的每個人都同意通脹仍然過高，需要降溫，勞動市場已經緩和，但未來潛藏更多風險——共識並不是問題。

他表示，真正的分歧在於如何平衡這些風險，以及每位政策制定者的展望是什麼。鮑威爾補充說，他不認為委員會中有人打算加息，強調“你看到的是，有些人認為我們應該在這裡停止，認為我們已經處於合適的位置，只需等待。有些人認為我們應該今年或明年進行一次或多次降息。”

鮑威爾向媒體發表的言論大多被解讀為鷹派，即使他的訊息包裹在謹慎、克制的語言中。就期貨市場而言，CME 的 Fedwatch 工具顯示交易者普遍預期不做任何變動。市場認為聯邦儲備局維持目標利率的機率為75.6%。

2025年12月13日CME Fedwatch 工具。 相比之下，降息的機率為24.4%，而升息的預期基本不存在。儘管這些數據在下一次FOMC會議前仍可能變動，即使是預測市場也傾向於聯邦儲備局將保持不動的想法。Kalshi交易者正積極押注聯準會將保持不變。

截至2025年12月13日，Kalshi關於聯準會一月決策的市場。 Kalshi上“維持利率”結果的價格為79%，領先明顯，而25個基點的降息則落後於22%，更大幅度的調整幾乎沒有反映。Polymarket的看法與此一致。

截至2025年12月13日，Polymarket對聯準會一月決策的投注。 在Polymarket上，“不變”結果也佔據主導地位，價格為78%，顯示廣泛認為政策制定者將在一月會議中維持聯邦基金目標利率不變。25個基點的降息則以21%的機率出現，僅比Kalshi的幾率低一個百分點。

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綜合來看，期貨、Kalshi和Polymarket的預測都指向同一方向：一個以耐心為主的1月會議，市場堅定預期聯邦儲備局會維持現狀。而如果還有任何外部噪音滲入政策決策的疑慮，鮑威爾也毫不猶豫地予以駁回。當福斯商業頻道記者Edward Lawrence提出“房間裡的大象”——總統公開討論新聯準會主席人選時，鮑威爾的回答一如既往地直率：“不。”

常見問題 🏦

• 一月聯邦儲備局會議的機率是多少？ 市場大約認為聯準會在一月保持聯邦基金目標利率不變的機率為78%。
• 期貨和預測市場對結果是否一致？ 是的，期貨市場、Kalshi和Polymarket都預示不會有變動。
• 一月是否已經計入降息的可能？ 25個基點的降息機率較低，一般在20%左右。
• 領導層的猜測是否影響了鮑威爾的立場？ 不，鮑威爾明確表示，領導層的言論不會影響他的工作或政策決策。