日期： 2025年12月23日（星期二） | 上午05:30 GMT
過去數週，加密貨幣市場經歷了波動的價格走勢，這一階段始於10月10日的劇烈拋售。此次修正將以太坊(ETH)從低於4700美元的水平拉回至3000美元區域，讓交易者保持謹慎，整體風險偏好低迷。在過去60天內，ETH已下跌超過20%，加強了短期看空的敘事並動搖了市場信心。
然而，在表面之下，隨著大戶活動增加與技術結構的轉變，開始暗示這一延長的下行階段可能為潛在的上行動作奠定基礎，而非進一步走弱的信號。
資料來源：Coinmarketcap
大戶積累信號顯示淡定信心
儘管以太坊近期表現不佳，但大型持有者似乎在積累而非退出。根據Lookonchain分享的數據，Tom Lee的Fundstrat相關實體Bitmine據報又通過BitGo和Kraken購買了29,462 ETH，價值約8,810萬美元。
$ETH 大戶積累/資料來源：@lookonchain (X)
$ETH 大戶積累/資料來源：@lookonchain (X)
這樣的大規模購買在盤整期通常暗示策略性布局，而非短期投機。
下降通道突破回測成形
從技術角度來看，以太坊在過去兩個月大部分時間都在一個明確的下降通道內交易。這一結構形成於12月初ETH在約4758美元見頂後，價格呈現一系列的較低高點和較低低點，反映出強烈的空頭控制。最終，這股壓力將ETH推低至2559美元區域，標誌著賣方的局部耗盡點。
12月9日，結構發生轉變，ETH明確突破下降通道的上邊界，約在3070美元附近。此次突破引發了劇烈的反彈行情，將價格推升至3447美元區域，該區域作為短期阻力，限制了初次上行的嘗試。
以太坊 (ETH) 日線圖/Coinsprobe (資料來源：Tradingview)
在此之後，以太坊進入了受控回調，回測了前通道阻力位約2774美元。值得注意的是，這一水平目前已轉為支撐，價格在其上方徘徊於2980美元附近，顯示出典型的突破-回測行為。
ETH的下一步是什麼？
只要以太坊能保持在重新獲得的下降通道邊界之上，整體看漲結構仍然完好。持續站上50日移動平均線（約3103美元）將是關鍵確認信號，增加再次推升至3447美元阻力區的可能性。若能突破該水平，將暗示動能正逐漸轉向買方，且近期的回調是修正而非新下跌趨勢的開始。
若多頭持續，從下降通道的測量移動投影指向約4220美元的潛在上行目標。達到該水平將代表從目前價格反彈約41%，並標誌著以太坊中期趨勢的重大反轉。
反之，若未能守住2774美元的突破支撐，將削弱多頭論點。持續跌破已重新獲得的通道可能使突破失效，並重新開啟盤整或下行壓力的可能性。目前來看，大戶積累與圖表結構的改善結合，暗示以太坊可能正進入一個關鍵決策區，將影響其下一個重大走勢。
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