歷史性轉折！2025年顧問客戶資產配置加密比例達32%，TradFi大舉入場

一項由 Bitwise 和 VettaFi 在 2025 年底進行的權威調查揭示，TradFi世界正以前所未有的速度擁抱加密貨幣。數據顯示，已有 32% 的財務顧問在其客戶帳戶中配置了加密資產，較 2024 年的 22% 大幅躍升，創下該系列調查的歷史新高。

這一轉變發生在比特幣於 2025 年創下 126,000 美元歷史新高以及美國穩定幣法案取得進展的宏觀背景下。調查同時顯示，高達 94% 的顧問在去年收到過客戶的相關諮詢，超過半數的顧問個人也持有加密資產。這些信號清晰地表明，加密資產正從一個邊緣化的好奇事物，加速轉變為投資組合中的標準化配置選項。

顧問配置率創紀錄：加密資產邁入主流配置清單

TradFi顧問的資產配置動向，歷來被視為衡量一類資產是否被機構認可的風向標。2025 年 Bitwise 與 VettaFi 聯合發布的年度調查報告，為加密貨幣的主流化進程提供了迄今為止最有力的數據註腳。這項於 2025 年 10 月 31 日至 12 月 8 日期間進行的調查，覆蓋了 299 名來自不同渠道的合格財務顧問，範圍包括註冊投資顧問、綜合經紀公司代表以及獨立經紀自營商代表等。核心結論令人矚目：在 2025 年，有 32% 的財務顧問在其管理的客戶帳戶中配置了加密貨幣。這一比例不僅較 2024 年的 22% 實現了近 50% 的驚人增長，更是該調查啟動以來的最高紀錄。

數據的背後，是客戶需求與顧問認知的同步深化。調查指出，高達 94% 的顧問在 2025 年曾收到客戶關於加密貨幣的詢問，這顯示出市場需求持續旺盛且無法回避。更為關鍵的是，顧問自身的參與度也在深度提升：56% 的受訪顧問坦言個人投資組合中也持有加密貨幣，這同樣是一個破紀錄的數字。當超過半數的顧問自身也成為加密資產持有者時，他們在為客戶提供建議、理解市場波動和解釋其價值主張時，將具備更直接的認知和更強的說服力。這種從“旁觀者”到“參與者”的身份轉變，是加密資產被嚴肅納入資產配置框架的心理基礎。

進一步分析不同渠道顧問的配置差異，可以發現領先者與跟隨者的清晰格局。註冊投資顧問在此次轉型中一馬當先，有 42% 的 RIA 已在客戶帳戶中進行配置，這與其通常擁有更靈活的投資授權和以費用為基礎的模式密切相關。綜合經紀公司代表和其他的財務專業人士的配置比例也分別達到 35% 和 33%。這些數據共同描繪出一幅圖景：加密貨幣的接納已跨越早期採用者階段，正在各類TradFi服務提供商中快速滲透。

2025年財務顧問加密貨幣配置調查核心發現

客戶帳戶配置率： 32%（歷史新高，2024年為22%）

收到客戶諮詢的顧問比例： 94%

個人持有加密資產的顧問比例： 56%（歷史新高）

可購買渠道改善： 42%的顧問表示可為客戶帳戶購買加密資產（2024年為35%）

領先配置群體： 註冊投資顧問，配置率達42%

配置規模特徵： 83%的含加密資產組合中，配置比例低於5%

需求、渠道與配置邏輯：透視傳統資金入場的路徑

財務顧問配置率的飆升並非無源之水，其背後是由客戶需求、准入渠道改善以及清晰的配置邏輯共同構築的三級推動力。首先，客戶需求已從被動諮詢轉向主動配置。一個值得關注的現象是，儘管顧問的配置在增加，但客戶自主投資的趨勢更為強勁。調查顯示，有 74% 的顧問反映其客戶在 2025 年於顧問關係之外自行投資了加密貨幣，這一比例較 2024 年的 71% 進一步上升。這形成了一個巨大的“顧問可見但未管理”的資產池，反向驅動顧問必須將這類資產納入統一的財富規劃視野，以提供全面服務並重新掌控客戶的整體財務狀況。

其次，投資渠道的持續拓寬為配置掃清了操作障礙。調查中，表示能夠為客戶帳戶購買加密貨幣的顧問比例從 2024 年的 35% 提升至 2025 年的 42%。這一增長主要得益於現貨比特幣 ETF 和以太坊 ETF 等合規金融產品的成功推出與運營。這些產品在熟悉的證券交易所架構下運行，無縫對接了現有顧問平台和托管系統，徹底解決了此前直接持有加密貨幣所面臨的托管、合規、會計和稅務報告等一系列複雜問題。然而，障礙依然存在，仍有 58% 的顧問表示無法或不確定能否進行此類操作，這主要受其所在公司的內部政策限制。

最後，從配置行為本身觀察，傳統資金的入場表現出 “謹慎增配”與“內部替代” 的鮮明特點。在配置規模上，絕大多數組合仍保持審慎：在含有加密資產的客戶組合中，83% 的配置比例低於 5%。但同時，配置比例超過 2% 的組合占比從 2024 年的 51% 上升至 64%，說明增配趨勢明顯。當顧問決定進行配置時，資金來源通常來自對現有傳統資產類別的再平衡。調查顯示，43% 的配置資金來源於減持股票，35% 來源於現金，而減持大宗商品、債券和黃金的比例較小。這表明在顧問的資產框架內，加密貨幣正逐漸與股票等成長型資產產生競爭與替代關係，而非僅僅是一種特殊的另類資產補充。

2026年配置趨勢與產品偏好前瞻

基於 2025 年的堅實增長，調查報告對 2026 年的趨勢進行了前瞻性預測，結果顯示出強大的增長慣性。最具說服力的信號來自於尚未配置加密資產的顧問群體。在這一群體中，有 18% 表示他們“肯定”或“可能”計劃在 2026 年增加配置，另有 38% 表示正在考慮之中。這意味著超過半數的目前觀望者可能在明年轉向行動。而在已經配置的顧問中，高達 99% 的人計劃維持或增加現有配置比例。這兩組數據結合，幾乎鎖定了 2026 年顧問配置率將進一步創下新高的前景。

在產品選擇上，財務顧問表現出對 “熟悉包裝”的強烈偏好，這反映了他們降低認知摩擦和操作風險的傾向。當被問及 2026 年偏好的配置工具時，“加密貨幣股票 ETF”（即投資於加密貨幣礦業公司或交易平台股票的 ETF）再次成為首選。緊隨其後的是：現貨加密貨幣 ETF（16%）、多元化加密指數基金（14%）、多策略解決方案（13%）以及 生息策略（9%）。這一排序清晰地揭示了傳統資金入場的路徑依賴：他們首先通過投資與加密市場相關的傳統上市公司來獲得間接風險敞口，隨著認知加深，再逐步轉向直接持有底層資產的現貨 ETF 等更純粹的工具。

當然，增長的路徑上仍有絆腳石需要清除。報告同時列出了阻礙顧問增加配置的主要摩擦點，價格波動性和監管不確定性依然高居榜首。此外，來自顧問所屬公司總部的內部政策限制也是一個主要制約因素。這表明，儘管合規投資產品已經問世，但許多TradFi機構在內部風控、合規培訓和投資政策上仍需時間進行全面調整和適應。加密貨幣市場的進一步成熟與穩定，以及美國《GENIUS 法案》等監管框架的最終落地，將是軟化這些阻力、推動下一波配置潮的關鍵。

從顧問行為看行業趨勢：結構性轉變已然發生

這份調查報告的價值，遠超於幾個百分比數字的增減。它系統地揭示了一場正在發生的、深刻的結構性轉變——加密貨幣正被制度化地納入全球資產配置的版圖。這一轉變由幾個相互強化的力量驅動：比特幣在 2025 年創下歷史新高的財富示範效應、現貨 ETF 等“合規橋梁”產品的成功搭建、以及監管框架在曲折中逐步明朗化。

對於普通投資者而言，理解這一趨勢具有重要的現實意義。當財務顧問開始大規模配置時，意味著將有持續、穩定的增量資金通過制度化渠道流入市場，這可能在長期內改變市場的供需結構和波動特徵。同時，這也為個人投資者提供了更豐富的、受監管的投資工具選擇，例如前文提到的現貨比特幣 ETF。不過，投資者也需要了解這類產品的特性，例如它們通常在交易所交易時間內交易，不像現貨加密貨幣市場 24 小時運轉，並且會收取一定的管理費（如 0.25% 左右的年化費率）。

展望未來，加密資產在傳統投資組合中的角色，很可能從目前的小比例“衛星配置”，逐漸向更核心的“策略配置”演進。這一過程將與宏觀周期、技術創新和監管進展同頻共振。Bitwise 和 VettaFi 的這份年度調查，如同一個精準的記錄儀，年復一年地為我們標記出這條主流化曲線上的關鍵坐標。2025 年的數據無疑表明，曲線正在陡峭上行，TradFi與加密世界的融合，已經駛過了不可逆的臨界點。