ETF 比特幣錄得自 2025 年 2 月以來最差的一週，資金外流 13.3 億美元

在美國的比特幣現貨ETF剛經歷了自2025年2月以來最糟糕的交易周，淨資金撤出總額達到13億美元，交易周僅剩四天。

這一變化與前一周形成鮮明對比，當時同一組ETF吸引了14.2億美元的淨資金流入。由於馬丁路德金紀念日假期，市場於星期一休市，導致交易周僅剩四個交易日。

資金撤出的壓力集中在週中。僅星期三就有7.09億美元從比特幣ETF中撤出，緊接著星期二則有4.83億美元撤出。週末時撤資趨勢有所緩和，星期四和星期五分別撤出3,200萬美元和1.04億美元。

這是自2025年2月末以來最大的一周淨撤資額，當時比特幣ETF在市場劇烈波動中損失了26.1億美元，當時比特幣價格從超過109,000美元的高點暴跌至低於80,000美元。這段期間被分析師稱為“二月凍結期”，其中在2月25日單日創下了11.4億美元的最大撤資紀錄。

BlackRock的IBIT基金，按資產規模最大的比特幣現貨ETF，在過去一周的四個交易日中都出現資金撤出。撤資最激烈的時間點是星期二和星期三，對整體資金減少起到了顯著作用。IBIT目前管理資產約為697.5億美元，約佔比特幣總供應的3.9%。

儘管如此，自2024年1月推出以來，美國比特幣現貨ETF的淨資金累計流入約為565億美元，總資產淨值約為1,159億美元。

現貨比特幣ETF的資金流出## 以太坊ETF也受到壓力

以太坊現貨ETF的情況類似，週內淨資金流出6.11億美元。星期三也是該組合的最差日，有2.98億美元被撤出，緊接著星期二則有2.3億美元撤出。

這一結果與前一周形成明顯反轉，當時以太坊ETF吸引了4.79億美元的淨資金流入，主要得益於BlackRock的ETHA基金和Grayscale的產品的強勁資金流。

以太坊ETF的總資產淨值目前約為177億美元，自2024年7月推出以來，淨資金累計流入達到123億美元。

Solana ETF逆勢而行，XRP波動不一

與比特幣和以太坊相反，Solana現貨ETF仍保持積極，四個交易日淨流入960萬美元。該產品組合已連續多周錄得資金流入，其中Bitwise的BSOL基金在資產管理方面仍居領先。

另一方面，XRP ETF的交易周波動較大，總淨撤資為4,06億美元。星期二就有5,3千萬美元被撤出，之後在剩餘交易日資金略有回流，日均淨流入在3到7百萬美元之間。這次撤資是在11月中推出的XRP ETF首次出現日內淨撤資後的反彈，出現在1月的第一周。

市場情緒轉向防禦

分析人士指出，與其他資產類別相比，加密貨幣表現較差，投資者更傾向於對股票感到較為安心。這一趨勢在價格變動和ETF資金流中都得到了明顯反映。

鏈上數據也顯示市場結構出現更廣泛的變化。持有比特幣的投資者已開始自2023年10月以來首次實現淨利平倉。在過去30天內，市場已從“獲利了結”轉變為“止損”階段，自12月23日以來，累計實現的損失約為69,000個比特幣。當前的鏈上結構被評價與2021–2022年牛市轉熊市的轉換期有許多相似之處。

Vương Tiễn