美國的政治不穩定正促使投資者轉向傳統的避險資產如黃金，而比特幣則難以激發相同程度的信心，市場分析師表示。對於美國聯邦政府可能關閉以及更廣泛的財政波動的擔憂，已經影響到比特幣的表現，即使對防禦性資產的需求正在加速增加。
CF Benchmarks的研究主管Gabe Selby表示，短期內比特幣的壓力越來越具有政治性質。他指出，儘管加密貨幣的多頭催化劑仍然存在，但它們不再主要與貨幣政策相關。相反，政府資金的不確定性和政治僵局正在塑造市場情緒。根據預測平台Polymarket的數據，在共和黨拒絕民主黨修改國土安全部資金法案的呼籲後，美國政府關閉的可能性現在為77%。
儘管圍繞法幣貶值的敘事仍在持續，許多人認為這應該有利於比特幣，但該資產的表現遠不及股票和貴金屬。週三，黃金價格突破每盎司5280美元，過去一年漲幅約85%。標普500指數也創下新高，進一步增強了投資者對傳統市場的信心。比特幣，常被稱為“數字黃金”，未能重新突破90,000美元的水平，而更廣泛的加密貨幣市場仍比去年10月的高點低約1兆美元。
為什麼比特幣落後於黃金
分析師指出的一個因素是技術風險。與存放在金庫中的實物資產不同，比特幣完全存在於數字形式，未來可能面臨安全挑戰。Yardeni Research的總裁Ed Yardeni認為，比特幣有一天可能會受到量子計算攻擊的威脅，而黃金的價值則不依賴於密碼安全。對量子威脅的擔憂在行業內越來越受到重視，像Coinbase、BlackRock和Jefferies等公司都警告說，計算能力的進步可能會使比特幣的長期安全進入未知領域。Coinbase的投資研究主管David Duong甚至表示，大約三分之一的比特幣可能會受到長距離量子攻擊的影響。
另一個問題是競爭。比特幣不再孤立存在，因為目前在主要追蹤平台上已列出近20,000種加密貨幣。分析師認為，這種大量的替代品稀釋了投資者的需求，資金不斷在不同的數字資產之間輪動。Yardeni指出，儘管黃金主要與少數其他貴金屬競爭，但比特幣面臨來自數千種可以相對輕鬆創建的代幣的競爭。
彭博情報策略師Mike McGlone也持相同觀點，強調比特幣的獨特性隨著時間推移已經被侵蝕。2009年推出時，它是第一個加密貨幣，但如今已被一個龐大且不斷擴展的數字資產宇宙所包圍。相比之下，黃金的競爭格局仍然局限於少數幾種成熟的金屬，這在政治和經濟不確定時期進一步鞏固了其作為稀缺且值得信賴的價值存儲的地位。
