Tether縮減20億美元募資計劃，因投資者反應

Tether 被認為已大幅縮減數十億美元募資計劃，原因是投資者持謹慎態度。

根據《金融時報》2月4日的報導，這家穩定幣發行商的顧問目前正在考慮最低募資5億美元，遠低於年初討論中提及的15–20億美元範圍。

較低的目標以應對估值疑慮

最初的估值範圍，首次由彭博社在2025年9月提及，約為5000億美元，這可能使Tether成為全球最有價值的私營公司之一。然而，這一數字被認為對許多潛在投資者來說難以令人信服。

在FT引用的聲明中，Tether的CEO Paolo Ardoino表示，較高的估值從未是正式目標。他指出，這只是公司考慮出售的最大限度。Ardoino強調Tether盈利良好，沒有迫切需要外部募資的需求。“即使我們什麼都不賣，我們也完全滿意，”他說。

Tether是全球最大、與美元掛鈎的穩定幣USDT的發行方，流通約1850億美元。公司通過USDT的儲備資產產生大量利潤，主要是美國國債。Ardoino表示，Tether去年獲利約100億美元——這個數字經常在估值討論中被提及。

儘管如此，一些投資者仍持謹慎態度。根據FT，擔憂集中在如何計算5000億美元的估值，以及這個數字是否反映了當前市場背景下的實際增長預期。

目前募資談判仍處於非常早期階段，尚未就規模或時間做出最終決定。

擴大投資但透明度壓力仍存

Tether的募資計劃是在市場情緒既有積極也有疑慮的背景下進行的。近年來，Tether已擴展其儲備範圍，超越現金等價資產，積累大量比特幣和黃金。此前，Ardoino確認公司在2025年第四季度購買了約7.79億美元的比特幣，持有總量超過96,000 BTC。

同時，有關透明度的爭論仍未平息。2025年11月，標普全球評級將USDT評為穩定幣穩定性評級中的最低等級，原因是披露信息存在空白，以及在比特幣、黃金和有擔保貸款等項目中的資產比重較高。Ardoino公開批評這一評級，認為傳統分析框架未能正確反映Tether的商業模式。

募資目標的降低顯示Tether正根據市場反饋調整策略，而非追求過於雄心的估值。是否繼續進行較小規模的募資或完全暫停，將取決於投資者的偏好以及未來幾個月加密貨幣市場的整體走向。

Vương Tiễn