借貸協議 ZeroLend 撐不住了！TVL 蒸發 98% 剩 660 萬鎂，三年營運敵不過鏈枯竭

去中心化借貸協議 ZeroLend 於 2 月 16 日宣布，在營運三年後將終止所有業務。團隊表示，多條早期支持的區塊鏈已變得不活躍或流動性大幅萎縮，預言機供應商停止支援，加上駭客攻擊頻繁，導致協議長期虧損無法為繼。ZeroLend 的 TVL 已從高峰的近 3.59 億美元暴跌至僅 660 萬美元，縮水超過 98%。
（前情提要：模組化借貸是什麼，會成為下個 DeFi 熱點嗎？）
（背景補充：詳解 DeFi 借貸「清算機制」：Compound、Maker、AAVE 風險整理）

本文目錄

• 四大死因：鏈枯竭、預言機斷供、駭客圍攻、利潤歸零
• TVL 從 3.59 億暴跌至 660 萬美元
• 部分資金恐被困：Manta、Zircuit、XLayer 用戶注意
• DeFi 借貸的殘酷現實

多鏈去中心化借貸協議 ZeroLend 於 2 月 16 日發布官方公告，宣布在經營三年後做出「艱難的決定」——終止協議營運。團隊坦言，協議已長期處於虧損狀態，在多重壓力下無法持續營運。目前大多數市場的貸款價值比（LTV）已被設為 0%，實質上禁止新的借款操作，僅允許用戶提領資金。

四大死因：鏈枯竭、預言機斷供、駭客圍攻、利潤歸零

ZeroLend 在公告中詳細列出了導致關閉的四大原因：

• 支持鏈活躍度歸零：多條 ZeroLend 早期部署的區塊鏈已變得不活躍或流動性大幅萎縮，協議在這些鏈上的業務形同虛設
• 預言機供應商停止支援：報價資料來源斷裂，直接影響協議核心的借貸清算機制運作
• 駭客和詐騙者攻擊增多：借貸協議天然的高風險屬性，使其持續成為攻擊目標
• 利潤率極薄導致長期虧損：借貸協議本身的利潤空間就極為有限，上述壓力疊加後更是雪上加霜

TVL 從 3.59 億暴跌至 660 萬美元

根據 DefiLlama 數據，ZeroLend 的總鎖倉價值（TVL）在 2024 年 11 月達到近 3.59 億美元的高峰，但此後一路下滑，目前僅剩約 660 萬美元，蒸發幅度超過 98%。這一數據直觀地反映了協議在多條鏈上流動性枯竭的慘況。

部分資金恐被困：Manta、Zircuit、XLayer 用戶注意

ZeroLend 強烈建議用戶盡快透過官方 App 提取平台上的剩餘資金。然而，並非所有用戶都能順利提領——在 Manta、Zircuit 和 XLayer 等流動性已嚴重惡化的鏈上，部分資金目前處於鎖定狀態，與不活躍環境中的倉位綁定。

團隊表示正在針對這些受影響資產開發解決方案，將執行時間鎖（timelock）升級以重新分配資金。但具體時程和方案細節尚未公布，受困用戶的資金能否全額取回仍是未知數。

DeFi 借貸的殘酷現實

ZeroLend 的倒下並非個案，而是 DeFi 借貸賽道殘酷洗牌的縮影。在這個賽道中，Aave 和 Compound 等頭部協議已佔據了絕大部分市場份額，中小型協議要在薄如紙的利潤空間中求生，同時還要應對多鏈部署的高維護成本、預言機依賴風險和層出不窮的安全威脅。

對於仍在 ZeroLend 平台上有資產的用戶，當務之急是立即前往官方平台提取資金，並密切關注團隊後續公布的受困資產解決方案。