Circle股價月漲87%！美伊戰爭跟交易員部位調整，如何成為飆升推手？

受美伊衝突推升油價與通膨預期，加上交易員大量軋空帶動，Circle 股價單月暴漲 87%。然而分析師透過估值模型與市銷率評估，警告其目前股價已嚴重被高估。

Circle股價單月暴漲87%，美伊戰爭助攻？

穩定幣 USDC 發行商 Circle（股票代碼：CRCL）股價在昨晚（3/9）上漲約 10%，過去一個月累計飆升 87.18%，雖然低於去年 IPO 的高峰，但驚人的漲幅仍引發市場關注。

瑞穗銀行指出，Circle 股價反彈的原因，是反映了中東緊張局勢升級引發的油價跳漲。

**自 2 月 28 日波斯灣爆發衝突以來，西德州中級原油價格已飆升約 35%。**瑞穗銀行分析，高油價可能重新引發通膨壓力，降低市場對美國聯準會降息的預期，限制央行降低利率的能力。

在其他條件不變下，穩定幣發行商能從較高利率環境中受惠，代表其投資的美元儲備能獲得更高殖利率。

圖源：Google

交易員部位調整才是關鍵？

交易員部位調整也對股價飆升發揮關鍵作用。雖然 Circle 第四季財報顯示 USDC 供應量穩健成長，但分析師認為股價大幅波動主要反映財報發布前擁擠的做空交易。

10x Research 創辦人 Markus Thielen 對外媒《CoinDesk》表示，交易員部位調整才是推動這波漲勢的真正催化劑，頭條新聞的數據影響相對有限。

他的數據顯示，**避險基金在財報前已累積大量看跌部位，這單純創造了高機率的軋空行情，缺乏基本面的重新評估。**FactSet 數據指出，目前放空比例約占流通股 13%，約需兩天時間回補。

延伸閱讀：
韓亞銀行聯手Circle與交易所！測試南韓USDC支付，消費可享5%回饋

Circle股價高估還是低估？

至於 Circle 目前股價是否處在高估狀態，分析師 Bailey Pemberton 透過以下兩種方法進行分析：

現金流折現模型

Pemberton 使用現金流折現模型進行估值，透過預測未來現金流並將其折現回現值，來計算企業當前價值。

針對 Circle，模型採用兩階段股權自由現金流方法。Circle 過去 12 個月自由現金流約為 3.36 億美元，分析師預測到 2030 年將達到 6.289 億美元。

將這些折現後的預測值與終值相加，得出每股估計內在價值為 42.25 美元。對比目前 111.84 美元的股價，股票比估值高出 164.7%，顯示其價格明顯被高估。

圖源：Bailey Pemberton現金流折現模型估值，透過預測未來現金流並將其折現回現值，來計算企業當前價值。

市銷率

Pemberton 接著檢視了市銷率，這項指標衡量投資人為每一美元銷售額支付的價格。

Circle 目前的市銷率為 9.67 倍，目前軟體產業的平均市銷率為 3.56 倍，Circle 同業平均為 9.00 倍，顯示其定價偏高。

考量到 Circle 獲利成長、利潤率與風險特徵等因素，分析師評估 Circle 的合理市銷率應為 3.97 倍。對比實際的 9.67 倍，這項指標同樣顯示該股票價格昂貴且具高估風險。

圖源：Bailey Pemberton市銷率指標衡量投資人為每一美元銷售額支付的價格

本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。