近期，比特币交易價格逐步接近一條被市場高度關注的長期“價格安全線”，引發多頭情緒明顯緊張。這條安全線正是100周簡單移動平均線（100周SMA），該指標長期以來被視為判斷比特幣大趨勢走向的重要參考。過去三周內，比特幣價格多次在該均線附近獲得支撐，暫時阻止了其從126,000美元上方歷史高位的進一步回落。 從技術分析角度看，100周SMA代表著過去近兩年的平均成本區間，通常被視為牛熊轉換的重要分水嶺。若價格在該位置企穩反彈，市場往往會將其解讀為長期趨勢仍具韌性，甚至可能成為新一輪上漲的“跳板”。然而，一旦有效跌破，多頭信心可能迅速瓦解，拋壓隨之放大，空頭力量也將明顯增強。

比特幣長期多頭、微策略（前身為 MicroStrategy）創始人 Michael Saylor 再次鞏固其在加密市場中的標誌性地位。最新數據顯示，Saylor 旗下的 Strategy 公司目前共持有 671,268 枚比特幣（BTC），約佔比特幣歷史總發行量的 3.2%，成為全球最大的比特幣企業持有者之一。 在比特幣總量被永久限定為 2100 萬枚的背景下，Strategy 的持倉規模具有極強的象徵意義。這一比例意味著，全球每 31 枚比特幣中，就有 1 枚由 Strategy 持有。考慮到部分比特幣因私鑰遺失而永久丟失，Strategy 實際控制的流通佔比可能更高。

微策略最新一筆比特幣買入，正成為 2025 年以來最具爭議的加密市場事件之一。在宏觀風險集中釋放前，該公司以平均每枚 92,098 美元的價格，斥資約 9.8 億美元購入 10,645 枚比特幣。隨後，比特幣價格迅速回落至 85,000 美元附近，使這筆交易在短期內出現明顯帳面浮虧，也引發市場對其買入時機的廣泛討論。 從結果看，這次買入確實時機不佳。收購披露後不久，比特幣便在日本央行潛在加息、槓桿清算以及做市商去風險化的多重壓力下出現大幅下跌。截至目前，比特幣仍運行在 80,000 美元附近波動區間，明顯低於微策略最新一輪的買入成本。

據彭博社報導，比特幣價格在兩周內首次跌破86,000美元關口，顯示出市場下行壓力正在加劇。周一，比特幣一度下跌3.7%，最低觸及85,171美元，隨後在周二亞洲早盤小幅反彈至86,000美元上方。但整體來看，比特幣已較此前超過126,000美元的歷史高點回落約30%，投資者情緒明顯轉弱。 分析人士指出，比特幣近期持續向此前交易區間的下沿靠攏。每一次反彈，都會遭遇在10月初接近歷史高位入場的投資者拋售，形成明顯的上方壓力。FalconX高級衍生品交易員Bohan Jiang表示，比特幣目前主要在85,000美元至94,000美元之間劇烈震盪，整個加密市場交易興趣不足，成交量維持低位。

加密貨幣市場近期持續承壓，所謂的“聖誕行情”正變得愈發渺茫。週一，比特幣、以太坊和瑞波幣（XRP）等主流數字資產集體下跌，價格紛紛跌至至少一週以來的低點，衍生品市場清算規模同步顯著放大。 數據顯示，比特幣在過去24小時內跌幅超過3%，價格從週一早盤接近9萬美元一路回落，最低觸及85,833美元，創下12月初以來的新低。以太坊表現同樣疲軟，日內下跌逾4%，跌至2,955美元；瑞波幣跌幅約4.5%，價格回落至1.90美元，同樣刷新12月以來低點。過去一週，市值排名前十的加密貨幣中，除穩定幣外幾乎全線走弱。

在加密貨幣相關股票連續多日下挫的背景下，“木頭姐”Cathie Wood 領導的 ARK Invest 再次展現其一貫的“逢低買入”投資風格。周一，ARK 趁 Bullish、Circle 等多家加密領域頭部上市公司股價持續回調之際，集中加碼相關股票，引發市場關注。 根據公開披露信息，ARK 本輪合計斥資約 5900 萬美元買入加密貨幣概念股。其中，包括約 1630 萬美元的 COIN，約 520 萬美元的 Bullish（BLSH），約 1080 萬美元的 Circle Internet Group（CRCL），此外還增持了約 1700 萬美元的 Bitmine Immersion Technologies 以及約 990 萬美元的 CoreWeave。

在即將召開的特別股東大會（EGM）前，日本上市公司 Metaplanet 的股價在 440 日元附近持續震盪。公司首席執行官 Simon Gerovich 近日公開暗示，此次會議將就“關鍵性的比特幣購買與資本結構調整”作出重要決定，相關表決結果或將深刻影響公司未來的比特幣戰略布局。 12 月 15 日，Metaplanet 通過 X 平台正式發布公告，宣布將於 12 月 22 日以線上形式召開特別股東大會。會議將圍繞公司治理與中長期戰略展開討論，其中最受市場關注的議題是 2025 年及之後的比特幣積累計劃。公司在公告中強調，此次 EGM 對 Metaplanet 的未來發展“至關重要”，並敦促股東在規定時間內提前行使投票權。

Michael Saylor 近日在 Bitcoin MENA 大會上提出一項面向中東地區的金融改革方案，核心理念是打造由比特幣支撐的“零波動、高收益數位銀行帳戶”，並以此吸引全球巨額低收益資本。 他指出，日本、歐洲、瑞士等地區的機構資金長期被困在低利率環境中，缺乏可觀回報，這正是比特幣成為新型金融基礎設施的機會。 Saylor 提出的設計目標不是吸引加密圈的資金，而是重構全球規模達 20 萬億至 50 萬億美元的主權債券與公司債市場。 他強調，當前投資者被迫選擇高風險信貸產品，只是因為傳統銀行帳戶無法提供足夠收益。 他提出的解決方案，是讓受監管銀行推出收益率 8%、由比特幣支撐的數字帳戶，使其成為新時代的全球資金樞紐。

Andrew Tate 近日在社交平臺上發帖，質疑微策略（前身為 MicroStrategy）購入約 10,000 枚比特幣卻未能推動價格上漲，這一言論迅速引發比特幣社區熱議。 儘管這筆接近 10 億美元的買入規模驚人，但比特幣價格在公告前後依然維持在 88,000 至 92,000 美元區間，幾乎沒有市場反應。 討論焦點集中在一個關鍵問題：如此巨大的買盤為何沒有推動現貨價格？ 業內人士指出，核心原因在於微策略通常並不通過公開市場執行買單，而是依賴場外交易（OTC）完成大宗訂單。 OTC 平臺通過私下撮合買方與賣方，將巨額交易在鏈下完成，避免對訂單簿造成衝擊，也不會在價格圖表上留下痕跡。

Michael Saylor近日在比特幣 MENA 大會上明確表示，Strategy（MSTR）未來 12 個月內不會在日本發行永續優先股（“數字信貸”），並稱將把“12 個月的先機”留給日本上市公司 Metaplanet。此舉讓外界更加關注 Metaplanet 在日本永續優先股市場的布局，因為這一市場長期處於低活躍狀態，目前全日本僅有五家公司具備永續優先股交易資格。 Metaplanet CEO 西蒙·格羅維奇指出，公司計劃以兩款新產品“Mercury”和“Mars”進入該市場，成為日本第六與第七家發行永續優先股的企業。其中，Mercury 被定位為 Strategy STRK 的日本版本，年化收益率為 4.9%，以日圓計價且可轉換，大幅高於日本銀行存款與貨幣市場基金普遍不足 0.5% 的收益率。Mercury 現處於 IPO 前階段，目標在 2026 年初上市。第二款產品 Mars 則模仿 Strategy 的短期高收益信貸產品 STRC，目標受眾更偏向追求短期回報的投資者。

比特幣價格周二維持在 90,400 美元附近，市場在經歷 2018 年以來最疲弱的 11 月表現後逐漸企穩。行情數據顯示，過去 24 小時比特幣小幅上漲 1%，以太坊上漲 0.2%，其他主流山寨幣漲跌不一。BNB 上漲近 1%，XRP 小幅走低，Solana 下跌約 0.6%。儘管聯準會決議公布前流動性仍偏弱，但整體反彈勢頭仍在延續。 市場最新時區數據引發關注。Presto Research 報告指出，歐洲交易時段是本月比特幣和以太坊下跌 20% 至 25% 的核心推手，且負收益顯著高於其他地區。亞洲與美國市場整體持平，顯示加密市場去槓桿過程中，不同地區資金行為出現明顯分化。

由特朗普總統的兩位公子——埃里克·特朗普與小唐納德·特朗普共同創立的比特幣挖礦與財庫公司 American Bitcoin（ABTC），在市場劇烈波動期間選擇逆勢買入，再次強化其對比特幣長期價值的高度信心。根據公司 12 月 3 日發布的公告，American Bitcoin 新增 363 枚比特幣，使其截至 12 月 2 日的比特幣總儲備增至 4,367 枚，較 11 月 7 日披露的 4,004 枚實現顯著增長。 值得關注的是，該公司的增持行為恰逢比特幣從 12.6 萬美元高點急挫至約 8.2 萬美元的區間低點。American Bitcoin 的策略與 Michael Saylor 的典型「逢低買入」邏輯高度一致，旨在於回調階段擴大持倉，並在未來市場回升中增強資本效率。

摩根大通分析師認為，Strategy維持比特幣持倉估值高於1，以及其強大的現金儲備，將影響比特幣短期價格走勢，減少拋售風險。同時，預計比特幣中期目標價約為17萬美元。

隨著加密行業挖礦規模繼續縮小，比特幣礦商兼電力供應商 Greenidge Generation 正加速調整資產結構，宣布出售其位於南卡羅來納州斯帕坦堡的剩餘土地及未來 60 兆瓦（MW）電力服務權益。根據週二提交的文件，公司將兩塊共 152 英畝的土地出售給房地產投資巨頭 Lightstone Group 的子公司，並將該地塊的 60MW「初始負荷」電力分配權一同轉移，預計相關電力將在 2026 年 9 月投入使用。

周四，日本數字資產管理公司 Metaplanet 股價漲約 7%，此前該公司披露已提供一筆 1.3 億美元的貸款，用於購買更多比特幣。這家原酒店運營商轉型爲比特幣資產管理公司，其增持計劃引發市場積極反應，也帶動其他 DAT 公司股價漲。 當天，跑贏日經 225 指數的表現，包括能源公司兼前加密交易所運營商 Remixpoint，股價漲 22%，其持有比特幣資產約 1.28 億美元。其他 DAT 公司股價同樣漲：SBC Medical Group Holdings 漲約 5%，Gumi 漲近 3%，Agile Media Network 漲幅約 1%，整體漲幅遠超比特幣本身的 0.24% 漲。

Bitmine Immersion Technologies（BMNR）近日再次大規模買入以太坊，引發市場高度關注。鏈上數據顯示，這家由 Fundstrat 著名分析師 Tom Lee 支持的以太坊財庫公司於 11 月 28 日增持了 14,618 枚 ETH，價值約 4434 萬美元，資金來自 BitGo 熱錢包。此次增持進一步強化了近期機構資金對以太坊的需求回暖趨勢。 截至目前，Bitmine Immersion 已持有約 360 萬枚 ETH，佔 ETH 總供應量的 3%，成爲市場上最具影響力的企業級以太坊持有者之一。根據雅虎財經數據，Bitmine 的企業價值達 121.9 億美元，加密貨幣總持有規模爲 112 億美元，使其市淨率維持在 1.08 的穩健水平。

BitMine披露持有約363萬枚ETH，成爲有史以來規模最大的以太坊財庫之一。然而，其公布的平均購買價格爲每枚2840美元，立即引發分析師的質疑，他們認爲這一數字存在邏輯漏洞。 此次披露意義重大，因爲BitMine正朝着其長期以來設定的目標邁進，即收購所有以太坊的5%，Fundstrat將這一目標稱爲“5%的煉金術”。

周一，數字資產管理公司股價表現強勁，其中BitMine Immersion Technologies領漲主要加密貨幣控股公司。該股在交易時段內飆升近20%。 BitMine股價從略低於27美元攀升至收盤時的31美元以上。隨着以太坊價格持續漲，盤後交易中漲幅保持穩定。自10月初加密貨幣市場達到峯值以來，該股已下跌50%。然而，自6月下旬啓動以太坊積累策略以來，BitMine股價仍上漲了630%。

多家機構在2025年第三季度主動減持對微策略（MSTR）的敞口，金額約54億美元，表明華爾街從MSTR作爲比特幣代理轉向更直接合規的比特幣投資方式。

微策略（前身爲 MicroStrategy）今晨宣布，其 649,870 枚比特幣的儲備金，按當前BTC價格計算，足以支付 71 年的股息，“而比特幣價格每年超過1.41%的任何漲幅都將完全抵消我們的年度股息支出。” 然而，盡管擁有如此雄厚的“資產負債表”，標普 500 指數卻拒絕將其納入，而現在 MSCI 也可能將 Strategy 踢出主要指數，一旦塵埃落定，加密行業可能會流失數十億美元資金。

全球加密貨幣行業正嚴陣以待，準備應對潛在的動蕩。主要指數提供商MSCI正在權衡是否將持有大量數字資產的公司從其旗艦股票基準指數中剔除。分析師警告稱，此舉可能導致明年初數十億美元的被動資金外流。 這場討論始於10月，如今變得更加緊迫。此前，MSCI已確認正在就資產負債表上持有超過50%比特幣或其他加密貨幣的公司是否應繼續符合納入標準諮詢投資界的意見。

CryptoQuant創始人Ki Young Ju在X平台表示，只有小行星撞擊地球時微策略才會破產，反駁了Michael Saylor拋售比特幣的傳言。他指出Saylor出售比特幣需要股東批準，並強調Strategy有多種方式應對債務問題，破產風險並不存在。即使比特幣跌至1萬美元，微策略也僅會進行債務重組。

周三，隨着加密貨幣市場整體下跌，Ark Invest逆勢增持了價值3960萬美元的三家加密貨幣公司股票。一份電子郵件披露，Cathie Wood 旗下的投資管理公司Ark Invest增持了463,598股Bullish (BLSH)的股票，截至收盤時價值1690萬美元。該公司還分別買入了216,019股穩定幣發行商Circle Internet Group (CRCL)和260,651股以太坊資產管理公司Bitmine Immersion Technologies (BMNR)的股票，價值分別爲1510萬美元和760萬美元。

金色財經報道，Jack Dorsey領導的金融科技公司Block在周三投資者日上發布重磅展望，宣布通過2028年的明確增長路徑。公司預計年度毛利潤將保持中雙位數增長，到2028年達到約158億美元，調整後每股收益預計將以低30%的幅度逐年攀升。 與此同時，Block大幅擴充資本回報計劃，新增50億美元股票回購授權，加上9月份剩餘的11億美元額度，當前總回購規模達到61億美元。這一利好消息推動公司股價在消息公布後躍升約8%，至62美元水平。 William Blair分析師指出，隨着消費者快速轉向即時借貸工具，Block當前估值仍被低估，存在超過40%漲空間。

據Cryptonews報道，Strategy 執行主席Michael Saylor反駁了華爾街對比特幣日益增長的影響力加劇了該資產波動性的擔憂。周二，Saylor在接受福克斯商業頻道採訪時表示，盡管機構採用比特幣的速度加快，但比特幣的價格波動實際上已經隨着時間的推移而縮小，指出“波動性大大降低了”。 Saylor的評論正值市場動蕩之際。數據顯示，比特幣在過去一周下跌了近12%，至91,616美元，抹去了2025年的漲幅。

Michael Saylor表示對華爾街進入比特幣市場的擔憂不以爲然，認爲比特幣波動性已顯著降低，從2020年的80%降至當前的50%，未來可能進一步降低，表現將優於標普500。

BlockBeats 消息，11 月 19 日，以太坊第一持倉機構 Bitmine 宣布將於 2025 年 11 月 21 日（周五）美股開盤前，發布截至 2025 年 8 月 31 日的 2025 財年第四季度及全年財務業績。」

Gate News bot消息，湯姆·李的Bitmine通過一項重大購買表現出對姨太的持續興趣。一個新的錢包地址0xE2ed，與Bitmine有聯繫，收到了21,054姨太，價值6657萬美元，來自一個交易所。該交易發生在6小時前。

截至11月18日，主流加密財庫公司mNAV均跌破1，Strategy的mNAV爲0.937，市值560億美元；Metaplanet爲0.912，市值26.1億美元；Bitmine爲0.83，市值88.1億美元；SharpLink爲0.84，市值20.2億美元。

金色財經報道，TD Cowen 分析師表示，盡管 Strategy 的 mNAV 最近跌破 1（這意味着其股票的交易價格低於其比特幣持有量的市場價值），而且比特幣跌至七個月來的低點，但這並沒有改變其長期前景，該公司認爲，隨着其比特幣積累模型的規模擴大，該公司仍有很大的漲空間。 分析師 Lance Vitanza 和 Jonnathan Navarrete 維持了對 MSTR 585 美元的目標價，這意味着較 Strategy 目前接近 194 美元的股價有大約 170% 的漲空間。他們指出，目前的疲軟更多地反映了市場波動，而不是該公司積累額外比特幣的能力發生了任何變化。

PANews 11月17日消息，據市場消息，Strategy（原MicroStrategy）披露斥資8.356億美元增持8178枚比特幣。

Gate 新聞機器人消息，MicroStrategy 已收購額外的 8,178 比特幣，價值 8.356 億美元，每個比特幣平均成本爲 102,171 美元。在此次收購後，MicroStrategy 的總比特幣持有量爲 649,870 BTC，累計投資約爲 483.7 億美元。

Odaily星球日報訊 加拿大政府所有的加拿大養老金計劃投資委員會 （CPP） 剛剛購買了 393,322 股（價值 8000 萬美元）策略 $MSTR 。

金色財經報道，經濟學家PeterSchiff發文表示，MSTR的商業模式依賴於以收益爲導向的基金購買其“高收益”優先股。但這些公布的收益率實際上永遠不會兌現。一旦基金經理意識到這一點，他們就會拋售這些優先股，而MSTR將無法再發行任何優先股，從而引發惡性循環。

BlockBeats 消息，11 月 16 日，Strategy 創始人 Michael Saylor 再次發布比特幣 Tracker 相關信息。根據此前規律，Strategy 總是在相關消息發布之後的第二天披露增持比特幣信息。

PANews 11月16日消息，經濟學家兼加密貨幣批評者 Peter Schiff 在 X 平台表示，$MSTR 較 2024 年 11 月的高點下跌超過 64%。更重要的是，Saylor 在過去五年裏通過槓杆擴張資產負債表，斥資超過 475 億美元，以平均每枚 7.4 萬美元的價格購入超過 64 萬枚比特幣。而如今，這筆投資的帳面收益僅爲 27%。

Odaily星球日報訊 比特幣先驅、Blockstream 聯創 Adam Back 在 X 平台發文表示，比特幣財庫公司 Strategy 一直在購買比特幣，此前切換錢包只是將比特幣轉至另一托管機構且並未拋售，Strategy 公司的槓杆率其實很低，當前持有價值 640 億美元的比特幣，負債僅爲 80 億美元，槓杆率約爲 13%，而且其債務也都是長期債務，並不需要短期內進行償付。

金色財經報道，BitMine 董事長 Thomas （Tom） Lee 發文表示，近期加密市場的疲弱跡象顯示，可能有一家或多家做市商的資產負債表出現重大缺口，市場正試圖觸發其強平。他認爲這是短期波動，不會改變以太坊的長期超級週期趨勢，並提醒投資者當前不要使用槓杆，以避免爆倉風險。

以太坊財庫公司 BitMine 的 Tom Lee 指出加密貨幣市場下跌暴露了做市商資產負債表問題等多項隱患，但預計這些陣痛是短期的。他強調當前不宜使用槓杆，同時提到解決資產負債表問題可能需要6-8周。

Odaily星球日報訊 關於 MicroStrategy （$MSTR） 出售比特幣的傳聞有很多 ，甚至還對 Polymarket 造成了一定的影響。Polymarket 上關於微策略是否在 2025 年出售比特幣的概率大幅上升，暫報 12%，今日最大值約 17%。

比特幣回落至9.8萬美元後，MSTR股價再跌6.6%，年內跌幅達30%，回落至去年川普當選前水平。盡管公司持有價值632億美元的比特幣，其企業價值卻溢價近20%，分析認爲普通股價格高於實際比特幣持倉價值。