FDIC 穩定幣新規落地，銀行標準嚴格管控儲備與贖回

美國聯邦存款保險公司（FDIC）於 4 月 7 日投票通過一項提案，為穩定幣發行商建立聯邦監管框架，以落實總統已簽署的《GENIUS 法案》關鍵條款。這份長達 191 頁的擬議規則對象涵蓋受保存款機構子公司，以及獲聯邦或州監管機構授權發行穩定幣機構，須符合儲備金、贖回、資本與風險管理等標準，公眾意見徵集期為 60 天。

FDIC 提案核心：四大合規要求詳解

新規要求穩定幣發行商達到與傳統銀行產品高度對齊的合規標準，主要涵蓋四個維度：

穩定幣發行商四項新合規義務

儲備資產標準：須持有現金或美國國債等安全流動性資產，以支撐穩定幣的全額面值

1:1 贖回保障：需證明能夠以一對一比例可靠地兌換代幣，確保持有者隨時可按面值贖回

資本充足要求：須符合最低資本充足率標準，防範潛在系統性風險

風險管理機制：需建立符合銀行級別的風險識別與管控架構

FDIC 律師尚塔爾·埃爾南德斯（Chantal Hernandez）在會議上說明，該規則同時旨在「明確作為準備金資產的存款，其存款保險的適用範圍」。然而，FDIC 官員尤金·弗倫克爾（Eugene Frenkel）亦確認，依據 GENIUS 法案的明文規定，支付穩定幣不受美國政府全面信用擔保，亦不在聯邦存款保險的直接覆蓋範圍之內。

銀行納入穩定幣生態：儲備與託管的結構性角色

此次提案正式賦予銀行在穩定幣生態中的合規角色——受 FDIC 監管的銀行將獲准持有穩定幣發行商的儲備金，並提供相關託管服務。這意味著穩定幣的資金流不再停留於純加密生態的封閉循環，而是直接接入傳統金融基礎設施。

FDIC 主席特拉維斯·希爾（Travis Hill）表示，「過去兩年，我們在這個領域取得了巨大進步，包括聯邦政府態度的迅速轉變、GENIUS 法案的頒布，以及銀行和非銀行機構在技術方面的顯著發展，穩定幣和代幣化存款產品的應用場景也在持續增加。」銀行的正式介入，為穩定幣生態提供了傳統金融信任機制的背書。

監管協同：OCC、財政部與 FDIC 同步構建穩定幣監管格局

FDIC 的提案是更廣泛跨機構監管協同的組成部分。在 GENIUS 法案框架下，貨幣監理署（OCC）已先行發布其規則集；財政部上週亦發布了擬議規則制定通知（ANPRM），旨在加強各州對小型穩定幣發行機構的監管。

三大監管機構協同推進，標誌著美國政府正以系統性方式構建全面的穩定幣聯邦監管架構，美國的穩定幣將不再被視為獨立的加密產品，而是按照與銀行類似的規則運作。

常見問題

FDIC 對穩定幣的新規具體要求什麼？

FDIC 提案要求穩定幣發行商持有現金或美國國債以全額支撐代幣面值，保障 1:1 贖回，符合資本充足率要求，並建立風險管理機制。受 FDIC 監管的銀行亦將獲准持有儲備金並提供託管服務。

穩定幣是否受美國聯邦存款保險保護？

根據 FDIC 官員確認及 GENIUS 法案的明文規定，支付穩定幣不受美國政府全面信用擔保，亦不直接受聯邦存款保險覆蓋。但若支撐穩定幣的存款資金符合存款的法律定義，則可能享有相應的存款保險保護。

FDIC 的穩定幣新規何時正式實施？

FDIC 已批准提案進入公眾意見徵集階段，徵集期為 60 天。規則尚未最終確定，機構將在收集意見並完成必要修改後，才會發布最終規則。