DeFiGrayling

回顾当时抵押贷款利率在2022年12月的走向，看到当时正在发生的变化确实很有意思。那一周，30年期固定利率大约在6.66%，比前一个时期略有下降。很多人都在密切关注那些2022年12月的抵押贷款利率，因为当你要锁定一笔长期贷款时，哪怕每0.1%的变动都很关键。
让我当时关注的，是30年期和15年期选项之间的利差。15年期利率为6.00%，这意味着如果你能承受更高的月供，就可以在利息上省下一些钱。以$100k 贷款为例，我们说的意思是每月大约$844 ，而30年期则是$643 。每个月多出来200多美元会增加支出，但从整体来看你支付的利息会少很多——大约$51k ，而不是在贷款期限内支付$131k 。
大额贷款市场当时的利率略高，达到6.70%；而ARM产品则提供了一点缓冲，当时利率为5.45%。回到当时，预测者对于利率将走向哪里意见分歧很大，预测范围从年末的5.5%到7%不等。2022年12月的抵押贷款利率版图显然处在变化之中，任何正在考虑再融资或找房子的人，基本上都在想办法把握市场时机。人们普遍都在关注：要在利率可能继续攀升之前把利率先锁定下来。

我最近一直在反复关注这个问题：如果你打算往加密货币里投入 1000 美元，并计划把它持有三年，那么到底哪一个更有意义——XRP 还是 Dogecoin？人们总拿它们来做对比，好像它们是同一种东西，但老实说，它们根本不可能差别更大。
让我把这里真正发生的情况讲清楚。XRP 有支撑——有真实的用例。它建立在 XRP Ledger 上，专门为快速转移价值而设计。我们说的是 3 到 5 秒的结算时间，交易成本几乎可以忽略不计。这对需要不断进行转账的金融机构尤其重要。Ripple 一直在围绕它打造完整的生态系统——链上资产管理、合规工具；他们还在加入机密交易，并且提供原生借贷功能。所以如果 XRP 想要上涨，它就需要银行和金融机构真的在使用它。这就是它的论点所在。
Dogecoin？那完全是另一种情况。它当然也有工作量证明（proof-of-work）的安全性，但关键在于——它每年都会新增 50 亿枚新币。再看目前大约 1540 亿枚硬币在流通，你看到的就是持续的稀释，这会侵蚀回报。真正的“致命点”是：没有任何机制能让需求超过这种通胀。没有功能、没有实用价值，也没有任何可信的东西在把价值吸引过去。它纯粹就是情绪驱动的交易品种。价格之所以会动，是因为人们在谈论它，而不是因为有什么基本面发生了实质变化。
结合当前市场数据来看，XRP 的交易价格大约是 $1.37，市值达到 $84 billion

大多数人认为价格越低越好。但最近引起我注意的是：你实际上对经济的需求远比这复杂得多。
通缩和通货紧缩之间存在一个关键区别，许多人完全忽视了这一点。通货紧缩是指价格仍在上涨，只是比之前慢一些。通缩则相反——整体价格实际上在下降。听起来更好吗？错了。根据经济学家的说法，通缩是真正危险的领域。
这就是为什么通缩与通货紧缩如此重要的原因。在大萧条期间，通缩对美国造成了严重打击。我们说的是失业率超过25%，1929年至1933年间消费者价格下降超过25%。到1932年，通缩率达到了10%。情况变得如此糟糕，威斯康星的农民看到牛奶价格从2.01美元暴跌到仅0.89美元，三年内。那些绝望的农民甚至组织牛奶罢工，把乳制品倒在路边，试图迫使价格回升。这就是通缩带来的经济崩溃。
其机制非常残酷。当通缩发生时，人们停止购买，因为他们在等待价格进一步下降。这会立即扼杀经济增长。而且，工资也会随着价格下降而下降。所以虽然东西变得更便宜，但你的收入也在减少。一旦陷入其中，这个陷阱很难逃脱。
现在，反直觉的是：一些通胀实际上是健康的。经济需要一点热度。通缩和通货紧缩本质上是不同的怪兽，政策制定者知道区别很重要。适度的通胀率表明经济在正常运转。这是在失控的通胀和通缩杀死一切之间的理想平衡点。
总结一下？不要祈求零价格。这会让你陷入破坏生计的通缩螺旋。理解通缩与通货紧缩的区别，有助于解释为什么中央银行如此谨慎地控制

刚刚发现黄瓜其实对狗狗非常安全，说实话如果你有一只需要控制体重的小狗，这真是个游戏规则的改变者。就像，它们基本上由96%的水组成，几乎没有热量，真是太神奇了。
所以显然你可以直接给它们生黄瓜片作为零食，狗狗完全没问题。一杯大约有15卡路里。不过，问题是——适量很重要。零食不应超过它们每日热量的10%，所以别太过分。小型犬每周吃几片几次就可以了，体型大的可以多一些，但仍要保持合理。
不过有一些需要注意的事项。把它们切成一口大小的块，这样它们就不会噎到，有些兽医建议去掉籽，以防你的狗狗消化不好。还要先洗干净，去除农药。哦，绝对不要给它们吃腌黄瓜——显然，腌制液中有对它们有害的东西。
有趣的是，它们富含钾，有助于肌肉功能，还有抗氧化剂。而且在炎热的天里，它们几乎就是一种补水零食。如果你有一只胖胖的狗在减肥，这实际上可能是个不错的低热量零食替代品。还有其他人给狗狗喂黄瓜吗，还是我来得太晚了？

刚刚在阅读Grant Cardone的整个亿万富翁蓝图，老实说里面有一些值得认真思考的有趣内容，如果你真的想建立真正的财富。
因此，为了背景介绍，Cardone在30岁之前从零起步，主要通过房地产和销售咨询赚到他的第一个百万。现在他的净资产大约16亿美元，Cardone Capital的估值超过50亿美元。并不是一个小角色。这个人基本上花了几十年时间搞清楚真正区分那些建立世代财富的人和其他人的差异。
让我注意到的是，这并不是某种神奇的公式——更多的是关于心态和执行力。他首先强调的是掌握销售。不管是产品、服务，甚至是你自己，能够销售是基础。大多数人跳过这个，结果不知道为什么无法获得突破。
然后是再投资的部分。Cardone不仅仅谈存钱——他强调的是把每一美元的额外收入都投入到你的业务或其他产生收入的资产中。他非常关注房地产，但前提是你已经有了盈余现金流。你没有的东西是无法投资的。
我认为人们低估了合作伙伴关系的角度。Grant Cardone非常强调这一点——没有人能单打独斗建立一个价值十亿的投资组合。你需要合作者，而不仅仅是竞争对手。建立一个网络和战略合作关系实际上会加快一切，因为你可以借用已经领先的人的信誉和影响力。
然后是品牌建设。他指出，最富有的人通常首先通过个人品牌获得认可，其次才是公司。这也是为什么在不同平台上的存在感很重要。不是要到处出现，而是要保持一致和真实。
纪律部

所以谷歌基本上对军事工作来了个彻底180度的大转向。还记得他们之前一直高喊“不要作恶”（don’t be evil），并且甚至字面上退出了Project Maven吗？没错，那是在2018年。时光快进到现在，Alphabet竟然悄悄拥有了一家价值13亿美元的国防公司。
这家公司名叫Aalyria，早在2022年就被拆分出来了，说实话，它对大多数人来说一直比较“隐身”。但上周他们宣布了一轮$100 百万美元的融资，并且这笔消息直接把他们估值抬到了“独角兽”级别。Battery Ventures、J2 Ventures以及DYNE Maritime都参与了投资。
这其中最有意思的地方是——Aalyria打造了一项名为Tightbeam的技术。它本质上是一种基于激光的通信技术，能够让卫星、战斗机、无人机以及海军资产在敌对环境中彼此通信，而在常规无线电会被干扰的情况下依然能够保持联系。早在2023年，海军就已经向他们拨付了$7 百万美元，用于开发这种能力。你就能明白为什么五角大楼会对此感兴趣。
他们还有Spacetime，这基本上是一款软件：能够让完全不同的通信网络——由不同公司打造、从来没有被设计成能够协同工作——突然整合起来，并作为一个系统运行。Leidos已经在使用它，而五角大楼的国防创新单位（Defense Innovation Unit）也为其签订了相关合同。
CEO Chris

比特币目前坐落在$76K ，我看到很多人在问同样的问题：这真的是一个买入的机会，还是应该等待更多的痛苦？我们一直在应对的加密货币崩盘非常残酷，老实说，这迫使我们重新思考一些关于比特币的核心叙事。
让我从显而易见的开始。比特币的市值大约在1.5万亿美元左右，绝对庞大。就像，它在加密货币中占据主导地位，优势明显。但这让我最近一直困扰的一点是——一些支持持有比特币的最佳论点开始在压力下崩溃。
去年本应是比特币证明自己作为价值储存的时刻。美国的预算赤字达到了1.8万亿美元，国家债务达到了19283746565748392亿亿美元，大家都在为货币供应膨胀做准备。与此同时，黄金全年上涨了64%。但比特币呢？投资者实际上在这一切发生时在抛售。这点令人痛心。当人们需要避风港时，他们选择了黄金。这真正质疑了比特币是否配得上“数字黄金”的声誉。
然后是稳定币的情况。Ark投资管理公司的凯茜·伍德实际上在去年11月收回了她的比特币价格目标——将其从150万美元调低到120万美元。她的理由很简单：稳定币正在做比特币本应做的事情，但做得更好。零波动、几乎零成本、即时转账。去年12月，30天稳定币交易量达到了3.5万亿美元。这比Visa和PayPal的总处理量还要多一倍多。调查显示，半数美国消费者愿意使用它们。
现在，关于加密崩盘以及它对复苏意味着什么，有一点要说。历史确实表明比特币会反弹。自2009年以来，

你有没有想过，为什么你几乎再也听不到持票人债券（bearer bonds）的消息了？我最近在翻阅一些金融史资料，才意识到大多数人甚至都不知道这些东西曾经存在过——更别说它们到底是怎么运作的了。
所以，持票人债券就是这么回事。与您可能熟悉的记名债券（registered bonds）不同，它们基本上属于匿名的债务工具。证书的实体持有人是谁，这份债券就属于谁——就是这么简单。不需要登记、没有记录，也没有中央机构去追踪“谁持有什么”。你会拿到一张实体证书，上面附着一些小小的票券（coupons）：把它们撕下来以收取利息支付；等到到期时，你就把整个债券兑现。完全的隐私。
正是这种匿名性，才让它们在19世纪末到20世纪初，尤其是在欧洲和美国迅速爆发。它们非常适合在不引人注意的情况下转移财富、用于国际交易、做遗产规划——所有人希望保持低调的事情。很长一段时间里，持票人债券只是行业的标准配置。政府和公司经常用它们来筹集资金。
但关键在这里开始变得有意思了。到了20世纪中期，政府开始意识到：这种匿名性同样也非常适合逃税和洗钱。1980年代，监管严厉打击来势汹汹。美国基本上通过1982年的TEFRA在国内“终结”了持票人债券；如今，所有美国国库证券（Treasury securities）都以电子形式存在。大多数发达国家也纷纷效仿。
如今，持票人债券基本上成了一种遗物。在大多数地方，你都找不到新的持

刚刚意识到，很多人其实并不真正理解信托中的FBO到底意味着什么，老实说，这确实是能在你的遗产规划中产生巨大差异的那类事情之一。
所以，FBO代表“为……的利益”。听起来很简单，对吧？但实际的法律含义非常重要。基本上，当你在信托中使用FBO相关表述来设立信托时，你是在明确指定：这个Trust（信托）应该把财产给到谁。比如，如果你希望把你的资产留给继子而不是你的亲生子女，或者是你关心的一家慈善机构，你就会在“为……的利益（for the benefit of）”指定后面写上他们的名字。
这就是为什么重要：如果你有一个很大的大家庭，而且你没有把“谁得到什么”讲得一清二楚，你实际上是在为你的继承人埋下“围绕收益的家庭大战”。FBO的指定通过让受益人具有法律约束力来保护真正的受益人。在大多数州，如果你的信托确实涉及转移价值和所有权，你就需要在文件中包含这种表述。
现在说说技术细节：FBO信托必须是不可撤销的，也就是说你不能在之后再把它改掉。听起来确实有点限制，但它也有真实的好处。它可以让收入免受税收影响，并且还能让债权人远离这些资产。另外，它还有一套独立的税务识别号，和你的个人税号是分开的。
FBO信托里有三方当事人。设立人（settlor）就是你——创建信托并注入资金的人。受托人（trustee）负责管理一切，并确保受益人确实能得到你本来就应该让他们得到的那部分。受益人（beneficia

我一直在研究 2023 年拉斯维加斯（Las Vegas）住房市场发生了什么，说实话，这是一份很有意思的案例研究，展示了局势变化有多快。
多年来，拉斯维加斯基本是你能指向的最热门市场。人口爆发式增长——十年内增长了近 20%，达到 230 万人。美国人口普查局（Census Bureau）将其评为全美增长最快的都会区之一。但随后局势突然翻转。到了 2023 年，主导后疫情时期的整个卖方市场优势几乎荡然无存。
让我把 2023 年拉斯维加斯（Las Vegas）住房市场的预测中所暗示的实际情况拆开讲清楚。据 Redfin 2022 年 9 月的报告，拉斯维加斯在全美被评为降温速度第二快的市场——只有西雅图（Seattle）降温得更快。这种转向幅度非常惊人。与此同时，这座城市仍然是前 10 名的迁移目的地之一，因此人们依然想搬到这里。脱节非常明显：想住在拉斯维加斯的人需求仍然强劲，但房地产的运行逻辑却完全改变了。
在价格方面，到 2023 年 5 月，房屋中位价降至 495,000 美元，同比约下降 5.7%。更能说明问题的是，同月有 23.3% 的房源进行了降价。与之相比，2022 年 4 月，有 58.7% 的房屋以高于要价的价格成交——这就把市场重新平衡的原因讲得一清二楚。到 2023 年 5 月，只有 26.5% 的房屋成交价高于挂牌价，比上一年下降了 32.7%。
库存情况则

我刚在看一些稳健的、以分红为主要回报的股票——如果你手头有$1k 闲置资金，它们可能很适合你。这里有一点值得关注：分红增长的持续性，究竟是如何在时间的推移中真正转化为财富的累积。
Realty Income 就是那类很难忽视的故事。这个房地产投资信托基金（REIT）基本上做了一件事——超过三十年始终如一：不间断地提升每月派息。我们说的是连续31年上调分红，这确实非常罕见。它的股息年复合增长率大约在4.2%，而这种稳定性带来了相当可观的长期回报。目前的收益率为4.8%，相比更广泛的市场环境，这简直“离谱”。如果你把$1k 投入其中，那么你大致每年能获得$48 的股息收入。
让高股息收益率的股票变得有意思的是：它们不只是把现金直接给到你手里——它们还在进行再投资与扩张。Realty Income 今年计划进行$8 billion规模的投资组合扩张，这应该会把每股现金流提升约3%。这种会随着时间不断复利的增长，正是关键。
接着是 Main Street Capital——这是一家业务运作方式不同的 BDC。它们采用一种混合策略：稳定的每月分红，再加上定期的补充派付。自2007年的IPO以来，仅每月分红这一项就已经增长了136%。当前收益率为5.4%，来自每月派息；如果把那些每季度的补充也一并考虑进去，收益率则达到7.4%。这类高股息收益率的股票之所以值得关注，是因为它们确实还有继续增长的

刚刚在另类资产领域注意到了一些值得关注的情况。黑石的私募信贷基金目前正受到真正的审视，而其总裁Jon Gray刚刚不得不为其旗舰BCRED基金的质量进行辩护——上个季度，近8%的投资者从中撤出。
事情是这样的：他们允许7.9%的投资者从他们所称的“全球最大的私募信贷基金”中套现退出，基金规模约为$82 billion。为了让这一过程顺利进行，黑石本身还追加投入了$150 million，用于覆盖赎回。这确实是一个相当值得注意的举动。
有意思的是，这不再只是黑石的事情了。Blue Owl最近也做了类似的安排——找到买家以承接价值1.4 billion的贷款，部分原因是让30%的投资者能够退出他们的某一只信贷基金。当大型参与者开始促成这类退出时，这意味着私募信贷基金正面临一些切实的压力。
Gray承认，目前市场上基本上存在一种持续的焦虑循环，这在吓到投资者及其顾问。但他同时表示，他们向软件公司发放的贷款——约占BCRED投资组合的25%，也是他们单一最大的敞口——并不会因为所有关于AI带来的扰动而消失。
关键在于，当你看到多个主要的另类资产管理机构不得不同时处理来自私募信贷基金的赎回时，你确实会开始怀疑：关于信贷质量的更广泛担忧是否正在逐步站稳脚跟。Gray对软件贷款的信心能否经得起检验，可能很大程度上取决于该行业在未来几年究竟会如何演变。

一直在浏览NFT市场数据，这周在不同链上都出现了激烈的活动。比特币实际上现在在NFT领域占据主导地位——来自$X@AI BRC-20系列的#b68e5…ffci0刚刚带来了超过800万美元的收入，这在比特币基础的NFT中是非常疯狂的。以太坊仍然在游戏中，飞天郁金香PUT系列的交易量也很稳健。令人感兴趣的是，NFT的行动变得越来越分散。你看到Arbitrum的Algebra Positions几乎达到了5.8万美元，Polygon的Courtyard系列也在创造数字，甚至Flow、Cardano和Avalanche也都加入了这个行列。Base网络也展现出一些不错的NFT销售，而Solana和BNB链则成为本周表现最突出的链。现在不再是单一链的时代——NFT市场正跨多个区块链进行多元化发展。交易量也很不错，从中五位数到五位数范围，表明除了炒作之外，真正的兴趣也在增加。看起来我们正看到整个生态系统的真正采用，而不是所有的都集中在一个地方。

所以我一直在关注BEEG——Sui上的蓝鲸代币——说实话，这里比起其他表情包币还有更多的东西。首先要澄清：它和那个成人网站完全没有关系，只是名字拼写相似。这个缩写实际上代表蓝色（Blue）、环境（Environment）、赋能（Empowerment）和世代（Generation），对于一个社区项目来说挺有趣的。
与目前大多数山寨币相比，代币经济模型相当干净。总供应量100亿，100%公平发行，没有预挖，没有团队分配。在VC代币解锁破坏了大量信任的时代，这样的透明度实际上很重要。BEEG在峰值时大约达到$0.000485，但之后大约下跌了98%，目前在$0.000023左右——典型的表情包币波动性。
真正吸引人的是Sui生态系统的角度。Sui今年一直在稳步推进——SUI代币在一月上涨了38%，生态系统的TVL突破了5.83亿美元。作为Sui上较早的表情包项目之一，BEEG具有先发优势。当一个区块链进入增长阶段，其本地代币往往会从新资金流入中获得超额回报。真正的催化剂据说是2026年第二季度的蓝鲸品牌套件——基本上是一个项目可以获得视觉和音频品牌包的服务，BEEG代币的消耗也内置在其中。如果这个项目真的实现了，而且Sui持续增长，你可能会看到结构性买盘压力，而不是纯粹的投机。
价格方面，保守的情景是比现在高30%到70%。中等情景是如果品牌套件成功，涨100%到200%。乐观且相当投

我一直在密切关注DeFi领域，过去几年里，DeFi币如何彻底改变整个金融基础设施令人震惊。起初作为2018年左右的一个小众实验，现在已经成为加密货币中最引人注目的叙事之一。
这样想：DeFi币不仅仅是随机的代币。它们是真正实现去中心化金融运作的基础模块。无论是作为贷款的抵押品、收益农业的燃料，还是治理中的投票权，这些币都在承担重任。你可以质押它们、借出它们、用它们进行杠杆交易——它们从根本上改变了我们对金融准入的看法。
数字说明了一切。早在2018年，DeFi中的总锁仓价值还不到五亿美元。到2020年，已经跃升至$14 十亿美元。然后2021年达到了$157 十亿美元。这不仅仅是增长；这是市场的彻底重塑。而DeFi币正处于这一切的核心。
现在有趣的是创新的方向。我们看到保险协议出现以应对DeFi风险，跨链桥连接不同的生态系统，以及Layer 2解决方案解决速度和成本问题。整个DeFi 2.0运动正试图解决早期一些可持续性问题，坦率说，这些问题确实需要解决。
我认为，我们仍处于早期阶段。DeFi币代表的远不止是另一种加密趋势——它们正在推动一种根本不同的金融方式。无论你是从投资角度还是单纯对技术发展感兴趣，DeFi币领域都值得关注。金融格局正在被重新书写，而且这一切都在实时发生。

最近我收到了很多关于SEI的问题，尤其是在币圈论坛上的讨论越来越多。说实话，人们大多只关注短期的价格波动，但真正的关键在于别的方面。
大家都知道，建立一个真正的生态系统需要多年时间。但这里重要的是，今天的快速增长并不重要，团队对未来愿景的坚持才是关键。当我研究Sei Network时，明显可以看到团队不仅为用户构建基础设施，还在为企业级的采用做准备。我认为这是一种从上到下的战略性布局。
从Giga升级到EVM集成，从Autobahn共识机制到与企业数据提供商的合作，每一步都指向同一个目标。团队试图将SEI定位为一个传统资本与区块链性能相结合的链。这种战略导向虽然在币圈论坛上不常被提及，但对长期投资者来说至关重要。
团队非常活跃且坚定。因此，我仍然相信将$SEI作为一个长期持有的仓位。短期的波动当然存在，但在生态系统层面所做的这些努力正在创造真正的价值。

以太坊现货ETF正在发生一些有趣的事情。上周在3月期间观察到连续第三天出现大规模净流出——单日净流出约510亿美元。这表明投资者的态度正在发生变化。
我注意到的一点是，Fidelity的FETH带来了最多的资金流入——单日为16亿美元。这意味着大型机构投资者仍在继续买入。与此同时，Blackrock的ETHA正在经历最多的净流出，约为55亿美元。21Shares的TETH也表现不错。它在这10种“币种型”ETF产品中呈现出不同的趋势。
总体来看，以太坊现货ETF目前拥有1150亿美元的资产，约占整个以太坊市场的4.7%。在如此规模的基金中出现这些波动是常见的，但这也说明市场仍然存在不确定性。

我刚注意到，ATOM 正在接近图表上的关键转折点。此前它跌破了持续很久的下跌形态，当前价格为 $1.95。尽管过去 24 小时出现了下跌 3.41%，但交易量却增加了，这是一条值得关注的信号。与 BTC 以及其他币种的走势相比，ATOM 似乎有自己的动力。
更吸引人的是，前 100 个地址仍在持续增加持仓，这表明市场参与者仍在寻找机会。技术指标显示，如果日线收盘价能在 $1.77 上方，可能还会看到进一步的跳升。大多数交易者似乎将赌注押在 $1.61 到 $1.78 之间的多头仓位。
不过，现实情况是 ADX 仍处于较低水平，这意味着动能还不够强。接下来需要观察的是，ATOM 是否能够守住支撑位。短期内，行情可能会在 $1.61 到 $1.98 之间波动，这取决于市场实际情况。