NYDIG: Die Übertreibung der Korrelation zwischen Bitcoin und Technologiewerten

Laut einer Einschätzung des Finanzdienstleistungsunternehmens NYDIG basiert die jüngste Ähnlichkeit zwischen Bitcoin und US-Softwareaktien hauptsächlich auf gemeinsamen makroökonomischen Einflüssen, anstatt auf einer strukturellen Konvergenz.

In der vergangenen Woche stiegen die Bitcoin-Preise (BTC) zusammen mit den Aktien US-Softwareunternehmen, was zu Spekulationen führte, dass diese Kryptowährung zu einem Vertreter der Technologiebranche wird. Greg Cipolaro, Forschungsleiter bei NYDIG, widersprach dieser Ansicht jedoch in einem Bericht am Freitag.

„Obwohl die Preisdiagramme von Bitcoin und Softwareaktien standardisiert ziemlich ähnlich aussehen, ist die Schlussfolgerung, dass sie strukturell konvergiert sind oder dass beide von Trends wie Künstlicher Intelligenz (KI) oder Quantenrisiken beeinflusst werden, eine Übertreibung“, sagte Cipolaro.

Er betonte, dass dieser gleichzeitige Anstieg „wahrscheinlich die Reaktion auf den aktuellen makroökonomischen Kontext widerspiegelt, insbesondere auf risikoreiche, liquiditätsabhängige Vermögenswerte mit langen Laufzeiten, anstatt ein Beweis für eine strukturelle Konvergenz zwischen Bitcoin und Softwareaktien zu sein.“

Bitcoin-Preis: „Die Mehrheit wird nicht vom Aktienmarkt beeinflusst“

Die Korrelation zwischen Bitcoin und den Softwareaktien ist in den letzten 90 Tagen deutlich gestiegen, seit Bitcoin Anfang Oktober ein Allzeithoch über 126.000 USD erreichte. Cipolaro wies jedoch darauf hin, dass die Korrelation zwischen Bitcoin und großen Indizes wie S&P 500 und Nasdaq im gleichen Zeitraum ebenfalls zugenommen hat, was zeigt, dass „diese Veränderung nicht nur auf Softwareaktien beschränkt ist.“

Dennoch merkte er an, dass „der Großteil der Preisvolatilität von Bitcoin weiterhin nicht durch den Aktienmarkt erklärt werden kann.“

Basierend auf statistischen Analysen erklärte er, dass nur etwa 25 % der Bitcoin-Preisschwankungen durch die Korrelation mit dem Aktienmarkt erklärbar seien, während mindestens 75 % von externen Faktoren außerhalb traditioneller Aktienindizes beeinflusst werden.

Die Korrelation zwischen Bitcoin und den wichtigsten Indizes über 90 Tage | Quelle: NYDIG

Cipolaro stellte auch fest, dass Bitcoin scheinbar nicht als Absicherungsinstrument gegen makroökonomische Veränderungen bewertet wird. Dies erklärt die „anhaltende Enttäuschung darüber, dass Bitcoin sich nicht wie Gold verhält“, obwohl es als „digitales Gold“ bezeichnet wird.

Stattdessen wählten Investoren, Vermögenswerte anhand der Risikostruktur zuzuordnen, anstatt Bitcoin mit einer „klaren und eigenständigen Währungsthese“ zu kaufen.

Er betonte jedoch, dass Bitcoin eine eigenständige Marktstruktur und wirtschaftliche Triebkräfte besitzt, darunter Netzwerkaktivitäten, breite Akzeptanz sowie politische und regulatorische Entwicklungen, die Bitcoin deutlich von traditionellen Vermögenswerten unterscheiden.

„Diese Unterschiede stärken die Rolle von Bitcoin als Diversifikationsinstrument im Portfolio“, sagte er. „Obwohl die Korrelation zwischen Bitcoin und dem Aktienmarkt hoch ist, reicht sie noch nicht aus, um die Renditen von Bitcoin vollständig zu bestimmen.“