Inversion du marché après la liquidation de levier épique : le taux de funding chute à un niveau bas du marché baissier, Bitcoin et Ethereum jouent une grande scène de "short squeeze".

Après l'escalade du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine vendredi dernier, entraînant la plus grande liquidation de levier de l'histoire de 19 milliards de dollars, le marché des dérivés de cryptoactifs a connu une chute des taux de funding jusqu'à son niveau le plus bas depuis le creux du marché baissier de 2022. Le fournisseur d'analyses on-chain Glassnode a rapporté qu'il s'agissait de “l'une des plus fortes réinitialisations de levier” de l'histoire des cryptos. Cependant, des taux de funding extrêmement bas indiquent une accumulation excessive de positions short, créant les conditions pour un rebond en V par la suite. À lundi, le Bitcoin avait augmenté de plus de 5 % par rapport à son point bas, et l'Éther avait augmenté jusqu'à 12 %, le sentiment du marché étant devenu haussier, avec un ratio long-short désormais dominé par les haussiers.

Réinitialisation complète de l'effet de levier : Signification des taux de funding

Le taux de funding est un mécanisme unique du marché des contrats à terme perpétuels en cryptoactifs, visant à ancrer le prix des contrats au prix au comptant par des paiements réguliers entre les traders long et short. Lorsque le taux de funding est très bas ou négatif, cela signifie qu'il y a plus de positions short que de positions long sur le marché, indiquant que les spéculateurs en dérivation s'attendent généralement à une chute des prix et sont prêts à payer pour maintenir leurs positions short.

Glassnode a signalé dans son rapport hebdomadaire que la forte baisse du taux de funding est un signe clair que “la bulle spéculative a été systématiquement éliminée”, marquant que le marché a connu “l'une des réinitialisations de levier les plus sévères”. Les traders en positions short ont profité de la chute massive durant le week-end pour faire des ventes à découvert, ce qui a poussé le taux de funding à son niveau le plus bas depuis le creux du marché baissier de 2022.

Positions short excessives : Bitcoin, Ethereum lancent un “V” Rebond

Bien que le taux de funding soit actuellement légèrement négatif (les données de CoinGlass indiquent que le taux de funding des contrats à terme perpétuels de Bitcoin et d'Ethereum penche toujours du côté des positions short), un taux de funding extrêmement bas prédit en réalité la possibilité d'un creux du marché. Lorsque les positions short s'accumulent de manière excessive, le marché a tendance à entrer dans un état de “survente”, et dès que le prix commence à augmenter légèrement, cela déclenche un grand nombre de liquidations de positions short, entraînant une hausse des prix et créant une “compression des positions short” (Short Squeeze).

La dynamique du marché a confirmé cette logique :

· Rebond sur le marché au comptant : le prix du Bitcoin a fortement rebondi de plus de 5 % après avoir chuté en dessous de 110 000 dimanche ; l'Ethereum a rebondi jusqu'à 12 % après être tombé en dessous de 3 800.

· Inversion des émotions : Les données de CoinGlass montrent que le ratio des positions long-court sur le marché est devenu dominé par les positions long, avec actuellement 60 % des comptes long et 40 % des comptes short. Dans l'ensemble, environ 54 % des opinions du marché penchent vers une tendance haussière ou très haussière.

Revue des liquidations historiques : l'auto-réparation du marché après un événement cygne noir

Cet événement, qualifié par certains acteurs du marché de “Vendredi noir du chiffrement”, est la plus grande liquidation de l'histoire du chiffrement. Selon TradingView, la capitalisation totale du marché des cryptoactifs a chuté de 25% en quelques heures, avec un “wick down”.

Selon les nouvelles, il y a des Baleines (Baleines) qui ont pré-positionné un grand nombre de positions courtes après que Trump a annoncé de nouveaux tarifs douaniers sur la Chine. La chute des prix qui a suivi a conduit à la liquidation de 1,6 million (1,6 million) de traders avec des positions longues à effet de levier. Kobeissi Letter rapporte que le marché est extrêmement élevé, le bitcoin ayant même connu une bougie rouge de 20 000 pour la première fois, évaporant 380 milliards de sa capitalisation boursière, suivi d’un creux en forme de « V », entraîné par la fermeture des positions courtes. L’ampleur de cette liquidation est neuf fois supérieure au précédent record historique. Le lavage de l’effet de levier est un phénomène courant sur le marché, qui contribue à éliminer l’accumulation de risques de spéculation excessive sur le marché des produits dérivés et jette les bases de la prochaine série d’augmentations de prix saines.

Conclusion

Cet événement confirme à nouveau la vérité éternelle selon laquelle “l'effet de levier est une arme à double tranchant” dans le marché des cryptoactifs. Les liquidations record, bien qu'elles aient causé une grande souffrance à court terme, ont réalisé de manière très intense le “grand reset” du levier du marché. Lorsque le taux de funding tombe à des niveaux historiquement bas et que la force des positions short atteint son maximum, la force intrinsèque du marché se met en marche pour un rebond inverse. Le rebond en “V” du Bitcoin et de l'Éthereum est une réponse puissante à l'excès de pessimisme. Bien que le prix se soit déjà corrigé à court terme, les investisseurs doivent se rappeler : les liquidations de levier ne sont que l'apparence du reset du marché, tandis que l'incertitude géopolitique et macroéconomique reste un risque fondamental à surveiller à long terme.

Cet article est une information d'actualité et ne constitue pas un conseil d'investissement. Le marché des cryptoactifs est très volatile, les investisseurs doivent faire preuve de prudence dans leurs décisions.