“贬值交易”は2025年に一度、世界の市場の中心的なストーリーとなった。財政赤字の拡大と通貨供給の増加を背景に、金は最高値を更新した一方で、ビットコインは年末に大きく下落し、市場の意見が分かれた。2026年に入り、投資家は再び重要な問題を再評価している：ビットコインの価格は長期的な通貨の価値下落の論理から依然として恩恵を受けることができるのか。
いわゆる「贬值交易（価値下落取引）」は、本質的に希少資産を配置することで法定通貨の購買力低下リスクに対抗する戦略である。2025年、この論理はビットコインにも当てはまる。なぜなら、その供給上限は固定されており、世界的な流動性を持つからだ。しかし、2025年第4四半期に暗号市場は激しい調整を経験し、ビットコインは10月の約126,080ドルの高値から約30％下落し、短期的な信頼感を弱めた。
全体的に見て、一部のアナリストはこれがトレンドの終わりを意味しないと考えている。Bloombergの高級ETFアナリストEric Balchunasは、「贬值交易自体は忍耐力を要する長期戦略であり、短期的な価格変動はその核心的な論理を変えない」と指摘している。彼は、政府の債務と流動性の継続的な拡大に伴い、関連する取引は依然として現実的な土壌を持つと考えているが、多くの場合、即時のニュースとは乖離している。
マクロ経済の観点から見ると、通貨の価値下落リスクは消えていない。PepperstoneのリサーチアナリストDilin Wuは、「2025年末にビットコインが弱含むのは、市場がインフレ期待の段階的な緩和を示しているに過ぎず、根本的な逆転ではない」と述べている。彼女は、2024年に米国が現物ビットコインETFを承認して以来、長期資金が市場に流入し続け、ビットコインは高いボラティリティの投機商品から構造的なヘッジ資産へと徐々に移行していると指摘している。
さらに、政策環境も市場の注目点だ。複数のアナリストは、トランプ政権が2026年により緩やかな財政・金融政策を推進し、中期選挙前に経済を安定させると予測している。Amberdataのデリバティブ責任者Greg Magadiniは、「米連邦準備制度（Fed）の姿勢がハト派に転じれば、流動性の改善により『贬值交易』が再び活性化し、ビットコインが主要な恩恵を受ける資産の一つになる可能性がある」と述べている。
総合的に見て、2026年のビットコインの動きは、単一の好材料だけで動くのではなく、債務拡大、政策の方向性、機関投資家の配置の共振効果に依存する可能性が高い。長期的な法定通貨の価値下落の予想が崩れない限り、ビットコインは「デジタルゴールド」としてのストーリーを再び強化する土台を持ち続けている。
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