85% der Crypto-Token-Starts im Jahr 2025 sind bereits im Minus

• 85 % der im Jahr 2025 gestarteten Token werden jetzt unterhalb des Startpreises gehandelt, selbst VC-unterstützte Projekte scheitern.
• Die Fundraising-Aktivitäten im letzten Quartal erreichten nur 12 % des Niveaus von Q2 2022, mit Neugründungen von Fonds auf einem Fünf-Jahres-Tief.
• Venture-Capital-Firmen setzen hauptsächlich altes Kapital ein, während Projekte mit echten Nutzern und Einnahmen mehr Aufmerksamkeit gewinnen.

Laut Krypto-Analyst Edgy von The DeFi Edge sind 85 % der Token-Starts im Jahr 2025 bereits unter ihrem Startpreis gehandelt.

VC-unterstützte Projekte, lange als sicherere Wetten angesehen, erwirtschaften kaum Gewinne. Einige sind tief im Minus. Das alte Spielbuch, Gelder zu sammeln, einen Token zu starten und ihn an Privatanleger zu verkaufen, verliert seine Wirkung.

Krypto-VC-Finanzierungen sind seit ihrem Höhepunkt 2022 zusammengebrochen

Die Daten zeichnen ein klares Bild des Rückgangs. Im zweiten Quartal 2022 sammelten Krypto-Risikokapitalgeber fast 17 Milliarden Dollar in einem einzigen Quartal. Über 80 neue Fonds wurden in diesem Zeitraum gegründet. Limited Partners investierten in alles, was mit dem Wort „Krypto“ beworben wurde.

Diese Ära liegt jetzt fest im Rückspiegel. Laut Galaxy Research, das von The DeFi Edge geteilt wurde, sind die Renditen von VC seit 2022 gefallen. Die Gründung neuer Fonds erreichte ein Fünf-Jahres-Tief. Das Fundraising im letzten Quartal lag nur bei 12 % des Niveaus von Q2 2022.

Die 8,5 Milliarden Dollar, die im letzten Quartal eingesetzt wurden, wirken auf den ersten Blick beeindruckend. Sie stiegen im Quartalsvergleich um 84 %. Doch The DeFi Edge weist darauf hin, dass es sich hierbei nicht um frisches Kapital handelt.

VCs verwenden das im Jahr 2022 eingesammelte Kapital. Die insgesamt eingesetzten Mittel von 2023 bis 2025 entsprechen ungefähr dem, was die Branche in diesem einen Rekordquartal gesammelt hat.

85 % der Token-Starts im Jahr 2025 sind im Minus.

VC-unterstützte Deals erwirtschaften kaum Gewinne, einige sind tief im Minus.

Früher war es ein großer Vorteil, einen „Top-VC“ im Cap Table zu haben, doch das ist nicht mehr so. Dieses Diagramm von Galaxy Research erzählt die Geschichte.

Im Q2 2022… pic.twitter.com/HAdlXAYccA

— Edgy – The DeFi Edge 🗡️ (@thedefiedge) 17. Februar 2026

Was der Machtverlust der VCs für Token-Starts bedeutet

Jahre lang war es ein starkes Signal, einen Top-VC im Cap Table zu haben. Es zog Aufmerksamkeit auf sich, erhöhte die Preise und verlieh Projekten sofort Glaubwürdigkeit. Diese Ära ändert sich schnell. Einen bekannten Investor zu haben, bewegt den Markt nicht mehr so wie früher.

The DeFi Edge stellt fest, dass mit dem Nachlassen des Einflusses der VCs etwas anderes an seine Stelle tritt. Projekte mit echten Nutzern und echten Einnahmen beginnen, hervorzustechen. Fairere Launch-Modelle gewinnen an Bedeutung. Insider-Verkäufe werden weniger zum dominanten Faktor auf dem Markt.

Der Wandel ist bereits in der Krypto-Landschaft sichtbar. Community-getriebene Ökosysteme ziehen mehr Engagement an.

Builder, die sich auf das Produkt statt auf die nächste Finanzierungsrunde konzentrieren, finden ein Publikum. Das Modell, das auf den Ruf der VCs setzte, um Token in die Hände der Privatanleger zu bringen, funktioniert nicht mehr so gut.

Das von Galaxy Research geteilte Diagramm von The DeFi Edge erzählt die Geschichte deutlich.

Fundraising erreichte seinen Höhepunkt und brach dann ein. Die Renditen folgten. Die Dynamik, die einst den Stempel eines VCs wie eine Erfolgsgarantie erscheinen ließ, hat sich still und leise abgenutzt, sodass die Token-Investoren im Jahr 2025 mit den Folgen umgehen müssen.