研究院

Gate 研究院日報：12 月 10 日，加密市場溫和反彈，BTC、ETH 短線結構同步維持強勢。熱門代幣部分，PIPPIN（+66%）受 AI 敘事加持及資金博弈推動大幅上漲；WET（+37%）因 TGE 上線與 Solana 生態擴展而受到高度關注；PENGU（+10%）則受益於 Pudgy Penguins 遊戲下載量突破百萬及 AI 玩偶發布利多，持續展現強勁走勢。Polygon 完成 Madhugiri 升級，網路吞吐量及企業級基礎設施能力大幅提升；FLock.io、Deluthium 與 Aerodrome 共同推動鏈上保險平台 CARiFIN 落地；同時，BTC 交易所供應過去一年減少超過 40 萬枚，現貨賣壓持續緩解，為價格結構提供更穩固的中期支撐。

Gate 研究院指出，BTC 在過去一日經歷了強勁反彈及高檔盤整兩個階段。ETH 於 12 月 2 日下探至 2,719.28 美元後迅速反轉，並在後續漲勢中持續創新高。Gate 近期已上市 TRADOOR 的現貨與永續合約，TRADOOR 於 24 小時內漲幅超過 170%；Ethereum Fusaka 升級進展順利；Web3 專案在開曼群島的註冊量顯著成長；PayPal 穩定幣 PYUSD 交易量顯著成長。Kalshi 與 Polymarket 於 11 月的交易額接近 100 億美元，創下單月新高。ENA 預計在未來 7 天解鎖約 5,092 萬美元等值代幣，LINEA 約 1,275 萬美元，BB 約 251 萬美元。

Gate 研究院：12 月 5 日，BTC 經過一段高檔盤整後，於過去 24 小時呈現偏弱整理；ETH 在大幅回調後於低檔逐漸穩定；GT 大幅下探至 9.50 附近後，出現企穩跡象；SN 24 小時漲幅突破 90%，成為市場焦點。Canton Network 開發商獲得華爾街主要機構的策略性投資；XRP 現貨 ETF 已連續 13 日出現淨流入，總規模接近 10 億美元；JPMorgan 在最新報告中指出，比特幣短期價格走勢更取決於 Strategy（MSTR）是否能維持企業價值與持幣量比值高於 1。

Gate 研究院：12 月 5 日，BTC 經歷一段高位震盪後，過去 24 小時走勢轉為偏弱整理；ETH 在大幅回調後於低位逐步企穩；GT 大幅下探至 9.50 元附近後，出現明顯穩定跡象；SN 24 小時漲幅超過 90%，成為市場焦點。華爾街大型機構策略性投資於 Canton Network 開發商，鏈上資產規模突破 6 兆美金。XRP 現貨 ETF 連續 13 日呈現淨流入，總規模逼近 10 億美元門檻。JPMorgan 在最新報告中指出，比特幣短期價格走勢更取決於 MicroStrategy（MSTR）能否維持其持幣量與企業價值的比率高於 1。

Gate 研究院：12 月 1 日，BTC 經過長時間橫盤整理後，在高位出現大量賣壓急速下跌，形成快速下跌趨勢，最低下探至 86,317 美元，短線趨勢已確認由震盪轉為下行。ETH 於 3,030 美元附近的橫盤整理區持續多日，始終未能突破上方壓力，動能逐漸減弱。隨後，價格在逼近多條均線匯聚區時急跌，最低來到 2,831 美元。11 月加密貨幣交易量降至 1.6 兆美元，創近五個月新低。TON 與 Telegram 生態系的去中心化保密運算網路 Cocoon 已正式上線。Chainlink 預計於本週推出現貨型 ETF，Grayscale 擬完成私募信託轉換為 ETF。

Gate 研究院：比特幣於週二進一步跌破 84,000 美元，受 BTC 回調影響，以太幣在過去 24 小時跌破 2,800 美元，再度逼近關鍵支撐位 2,600 美元。Ancient8 宣布與遊戲身份層 Dæmons 達成合作，A8 近 24 小時內上漲 89%；PRIME 近期漲勢的主要驅動力來自交易所掛牌及交易激勵，PRIME 近 24 小時上漲 45%。Kalshi 宣布將於 Solana 鏈上把現有數千個預測市場合約代幣化，預期能吸引更多機構投資人及散戶參與。Strategy 建立 14.4 億美元股息儲備基金用於分紅，並向投資人展現穩健現金流及流動性管理。

本週加密貨幣市場在宏觀環境與投資情緒的雙重影響下，維持震盪整理格局。日本央行升息預期引發全球風險資產回落，市場資金變得更緊張，進一步影響市場風險偏好；同時，美聯儲主席人事變動傳聞及政策不確定性持續發酵，市場參與者對未來利率走勢保持高度謹慎。然而，BTC 於週三仍明顯反彈，短暫回升至約 93,000 美元，短線回穩跡象明顯。技術分析顯示，下方支撐依然具備韌性，目前市場仍受消息面主導，呈現震盪格局。

本報告指出，x402 正在將網際網路語義從「請求—回應」提升至「請求—鏈上結算—收益分配」的金融原語，賦予支付原生結算與收益分配能力，並成為 PayFi（支付金融）及 M2M 經濟（機器對機器經濟）的基礎執行層。x402 生態於過去一個月的交易筆數已超過 4,700 萬筆，但平均每筆金額不足 1 美元，需求迅速成長，但與高價值商業應用場景仍存在顯著落差。在市場格局方面，Base 鏈長期維持超過 60% 的交易份額，Coinbase、Cloudflare、Gate 等主要機構的進場正推動其從概念階段邁向基礎設施級採用。短期價值由領先的促進者驅動，長期則取決於 x402 是否能打造跨鏈收益結算網路，進而支援按次付費與機器經濟的規模化應用。整體觀點偏向中性樂觀，具有穿越周期的結構性價值，但仍需時間與工程實證。

Gate 研究院日報：12 月 3 日，加密貨幣市場整體呈現小幅回穩。BTC、ETH 分別反彈至 91,000–93,000 美元區間及 3,000 美元以上，短線走勢同步轉為強勢。熱門代幣方面，PIEVERSE（+78%）因鏈上 AI Agent 招募活動推動強勢飆漲；LIGHT（+44%）因 RGB 跨層 DEX 進展成為比特幣生態系焦點；PARTI（+33%）Universal Accounts 擴展至 Monad 及多項合作落地後，明顯帶動表現。產業動態方面，比特幣挖礦利潤跌至歷史低點，礦工面臨高度壓力週期；Tether Data 推出低門檻本地化 AI 架構 QVAC Fabric LLM；Flow 則積極布局原生信貸協議，並強化金融基礎設施發展。

Gate 研究院周報：BTC 與 ETH 分別重返 9 萬美元及 3,000 美元關鍵價位，市場情緒顯著回溫，平台幣、公鏈、Meme 等多個板塊資金輪動明顯。標準普爾（S&P）將 Tether-USDT 穩定性評等下調至「Weak」，評等維持穩定；Cosmos 社群啟動 ATOM 新代幣後，相關風險再度受到經濟學研究關注；Ethereum 聯合創辦人 Vitalik 捐款支持隱私通訊。Plasma 代幣價格自早期高點下跌 90%，該項目距離實現其宏大願景仍有很大差距。本週五比特幣將迎來 136 億美元的月度期權到期，價外合約占比 77%。對沖行為可能進一步放大短線波動。

Gate 研究院指出，2025年11月11日至11月24日期間，加密市場受 AI 泡沫疑慮及宏觀環境收緊影響呈現回調，但 BTC、ETH 在低位出現修復，整體維持盤整築底。市值前 500 大幣種平均下跌約 15%，中小市值幣種分化劇烈，BEAT 以 436% 漲幅領漲，SOON 等主題幣則回落 50–70%。成交量與價格表現不一致，「AGENTFUN」、「XSO」等幣種雖然成交量放大但價格未見上漲，市場短線氛圍偏向謹慎，仍存在結構性機會。近期預測市場、DID（去中心化身份）身份系統、測試網互動及收益聚合平台等熱門賽道項目陸續開啟空投活動，本文將整理重點參與方式，協助用戶掌握反彈行情下的測試網紅利與潛在激勵機會，提前布局下一輪生態成長動能。

Gate 研究院：11 月 28 日，BTC 價格在連續多日價格大幅波動後，成交量明顯增加並推升價格；ETH 價格依然維持在強勢區間；GT 短線趨勢表現持續良好；BBT 以高達 +83.14% 的漲幅成為市場焦點。MegaETH 因預募流程混亂，官方已全額退款，並計畫重啟跨鏈橋接服務；Monad 主網正式上線，生態熱門項目陸續釋放獲利機會；以太坊將區塊 Gas 上限提升至 6,000 萬，Fusaka 在升級前夕網路處理能力創下新高。

Gate 研究院日報：11月21日，BTC 價格歷經一段震盪下跌後，整體呈現明顯的下行趨勢。BTC 同步出現加速回調態勢。TNSR 價格漲幅超過 220%，成為市場焦點。FG Nexus 拋售逾 1 萬枚以太幣，籌措資金回購自家股份以穩定股價。Tether 宣布投資 Parfin，推動拉丁美洲機構用戶加快採用 USDT。恐懼與貪婪指數降至 15，市場情緒再度呈現極度恐懼。

Gate 研究院表示，BTC 與 ETH 近期持續呈現弱勢震盪格局，價格下滑、反彈力道有限，波動率多次走高，市場情緒顯得脆弱。從合約面來看，槓桿資金經歷大幅降槓桿後，市場並未明顯回補部位。持倉部位因此維持在低檔；11 月初多頭爆倉規模明顯擴大，顯示市場信心不足，短線仍須留意進一步回調風險。在量化策略方面，均線趨勢突破模型於 XRP、DOGE、ADA 等資產表現出色，但在單邊行情期間，仍可能因訊號遲滯與回檔停損而受限。相較之下，Gate 量化基金運用中性套利與對沖策略，更著重穩健收益及風險控管，為投資人提供可持續、低波動的長期資產配置選擇。

Gate 研究院日報：11 月 24 日，BTC 現價回落至 86,600 美元附近，若持續失守短期均線支撐，後續可能回測 85,800–84,500 美元支撐區間。ETH 短線走勢震盪偏弱，價格觸及 2,840 美元後出現回落，目前於 2,780 美元支撐位附近盤整。 Ethena 第三季費用收入達歷史新高，突破 1.5 億美元。影音分享平台 Rumble 推出 Rumble Wallet，支援以 BTC、XAUT 及 USDT 進行打賞。Wormhole Labs 發布 Sunrise，將 MON 資產納入 Solana 生態。