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Gate 研究院：近一周 BTC 急跌後進入低位震盪修復，反彈受限、量能不足，屬於技術性修復而非趨勢反轉。ETH 近一周跌幅大於 BTC，去槓桿更為集中。H 近 7 日上漲約 41.94%，成為本周期表現最為突出的強勢標的。過去一周公鏈資金流動呈現明顯的單向集中與去槓桿特徵。受市場快速下跌影響，Aave 巨鯨在清算壓力下集中償還借款、補充保證金，推動穩定幣與結算資金回流至 Ethereum 主網，帶來約 11 億美元淨流入。

2 月 9 日，加密市場在經歷去槓桿衝擊後，進入震盪修復階段，資金明顯集中於 BTC，而主流替代幣則承受壓力，呈現結構性分化。情緒方面，恐懼與貪婪指數僅 14，屬於極度恐慌區間。局部高彈性機會主要聚焦於事件驅動的 AI Agent 與 Meme 領域，BNKR、PIPPIN、PENGUIN 領漲。宏觀與產業層面，Vitalik 強調演算法穩定幣才是真正的 DeFi；Cathie Wood 認為黃金走強通常領先比特幣的週期性爆發，並持續看好 BTC、ETH 和 SOL 這三大巨頭；Tether 則加速推動全球化及多元化投資，強化公司治理並擴大招聘，顯示其正加速從穩定幣發行商向綜合型集團轉型。

Gate 研究院：2 月 6 日，BTC 在前一輪快速下探至 60,000 美元附近後，明顯止跌並展開修復性反彈，目前回升至 64,000 美元上方震盪整理；ETH 跟隨大盤急跌至 1,745 美元附近後迅速企穩回升；GT 於前期深度回調後在 6.23 美元附近形成階段性低點，目前以超跌修復為主，維持低檔震盪格局；ZEUS 以 +89.29% 的漲幅成為市場焦點。加密 ETF 持續淨流出，機構風險偏好明顯下滑；比特幣價格大幅下跌導致 Strategy 第四季度錄得 124 億美元虧損；Tether 斥資 1.5 億美元入股 Gold.com，加速推動黃金代幣化布局。

Gate 研究院指出，BTC 跌破 7.3 萬美元並持續去槓桿，清算規模升至 25.6 億美元；ETH 回落至 2,000 美元支撐位，機構需求轉弱，穩定幣規模略有收縮，Gas 費維持在低檔水準。在弱勢市場中，部分 Meme、DePIN 及跨鏈標的逆勢走強。World Mobile Chain 官方帳號發布聲明，WMTX 於 24 小時內上漲 15.79%。Ripple Prime 集成 Hyperliquid，導入主經紀商模式以接入鏈上衍生品，Bitnomial 則推出合規 XTZ 期貨。鏈上指標再現階段性底部訊號，BTC 或將向 6 萬美元區間靠攏。

Gate 研究院：2 月 4 日，加密貨幣市場整體持續面臨回調壓力，主流資產普遍承受下行壓力。在市場熱點方面，資金持續聚焦於 AI 與鏈上基礎設施敘事，展開高彈性操作。ARC 受 AI 開發框架「Rig」概念帶動，出現放量上漲；ALCH 因 AI 工作流程及 Agent 工具鏈基礎設施敘事走強而受益；ENSO 則因跨鏈執行抽象與 DeFi 一站式執行層概念受到市場關注。在宏觀與產業面，Puell Multiple 進入歷史折價區間，礦工壓力加大，但中長期配置價值逐漸浮現。Gate Ventures 策略性投資加密支付網路 Mesh，進一步強化穩定幣與支付連接層基礎設施布局。Vitalik 重申，以太坊 L2 須由「品牌分片」轉向功能差異化定位，並強調隱私、低延遲及原生 Rollup 驗證等方向的重要性。

近一週，BTC 的趨勢結構由先前的震盪轉為空方主導，ETH 走勢相較於 BTC 更顯疲弱，呈現加速下跌後的低檔橫向整理型態，市場抄底資金態度謹慎，追價意願明顯不足。STABLE 在過去 7 日上漲約 32.56%，表現最為亮眼。Gate TradFi 自公測上線以來，累計交易量已突破 100 億美元。鏈上資金與市場注意力明顯集中轉移，AI Agents 敘事在 Moltbook 推動下迅速回溫。Base 憑藉超過 1.1 億美元的淨流入成為主要承接平台；Ethereum 則因代幣化金銀回調出現明顯資金流出。

本報告探討預測市場從加密原生逐步擴展至主流分發的發展路徑，並以合規平台 Kalshi 採用的券商分發模式為案例分析。報告指出，合規資格與入口分發能力已成為決定市場規模的關鍵要素：當事件合約納入券商帳戶體系後，交易門檻大幅降低，平台成長與渠道效率密切相關。在題材發展方面，預測市場正由政治驅動轉向以體育賽季為核心的供給主導模式，高頻、標準化、持續推出新題材及結算確定性，帶來穩定的交易節奏與更高的用戶黏著度，進而推升市場份額快速成長並維持在高檔水準。

Gate 研究院：2 月 2 日，加密貨幣市場在美股及黃金、白銀同步大幅下跌的情勢下全面回調，資金風險偏好持續收縮。BTC 呈現急跌—插針—弱勢反彈—低檔震盪的走勢結構；ETH 明顯落後大盤，2,200 美元成為短線關鍵防線；GT 隨市場進入修復階段，但仍受 MA30 壓力限制。POKT 因通縮升級及合作利多帶動大幅上漲，Base 上預測市場 Limitless（LMTS）在回購銷毀及交易量達里程碑的推動下走強，AVAAI（AVA）則受 AI Agent 敘事與生態發展預期激勵上揚。熱門話題方面，預測市場 1 月交易量突破 120 億美元創下新高；Moltbook 引領 AI Agents 社交熱潮，並擴散至 Base 上 Clanker 的發幣與交易數據；同時 meme 板塊跌幅擴大，KOL Murad 半年虧損約 5,800 萬美元引發市場風險討論。

Gate 研究院：1 月 30 日，加密市場整體承受壓力回落，BTC 於前一日高點回落後跌破 82,000 美元，最低觸及 81,000 美元附近，短線進入放量下跌後的整理階段；ETH 同步走弱，從 3,000 美元上方回落至 2,700 美元左右，空頭結構尚未完全修復；GT 跟隨大盤回檔但跌幅相對可控，持續於 9.20–9.30 美元支撐區間震盪整理。雖然主流資產整體偏弱，資金仍於結構性輪動中尋找機會，SENT、GWEI 等小市值代幣在 AI 及以太坊基礎設施敘事推動下錄得顯著漲幅，顯示短線情緒尚未全面退潮。於宏觀及產業層面，科技股拋售引發跨市場風險資產共振下行，加密市場單日爆倉規模超過 10 億美元；同時，Bit Digital 宣布全面退出比特幣挖礦、轉向以太坊金庫及 AI 基礎設施，並且以太坊核心成員重啟 The DAO 並設立 2.2 億美元安全基金，持續為產業長期敘事與結構性變化帶來新的關注焦點。

1 月 28 日，加密貨幣市場出現短暫修復反彈，整體行情以普遍上漲為主，資金回流至核心資產及主要主流幣。熱門板塊方面，PIPPIN、BNKR 與 XRD 等中小市值資產受智能體敘事及產品／工具更新預期帶動，走勢強勁，資金明顯集中於高彈性標的。Tether 推出合規穩定幣 USAT，採取監管分層與管道擴展的雙軌策略；Kite 主網路線圖聚焦於智能體原生信任機制及按次付費模式；Polygon 領先 x402 智能體支付交易量，Base 交易量則已連續 8 天下滑。

上週，BTC 在 4 小時級別呈現反彈受阻後的弱勢震盪格局，量能“放量下跌、縮量反彈”，顯示當前反彈更多是技術修復而非趨勢反轉。ETH 走勢與 BTC 相似但明顯更弱，結構仍屬下跌趨勢中的弱反彈。鏈上資金流向呈現出明顯的防禦性回流特徵。Ethereum 淨流入接近 3.5 億美元，Hyperliquid 與 StarkNet 分別出現超過 2 億美元與 1.67 億美元的淨流出。在預測市場方面，行業競爭正在被“積分 + 零費用”策略重塑。

Gate 研究院：1 月 26 日，加密主流資產同步承壓，市場風險偏好持續收縮。BTC 在情緒性下跌後於 86,000 美元附近獲得支撐，但仍處於中期均線下方運行；ETH 跌破前期震盪區間，波動幅度明顯擴大。恐懼與貪婪指數降至 20，市場情緒進入極度恐懼區間。TAIKO、AUCTION、BOB 等中小市值資產受技術升級、資金博弈與供給約束等因素帶動，逆勢走強，呈現區域性輪動行情。熱門話題方面，SocialFi 敘事加速退潮，社交代幣普遍回檔超過 90%；BTC 支付在拉斯維加斯實體場景加速落地；穩定幣鏈上結算規模持續擴大，但實際支付占比依然偏低。

Gate 研究院指出，1 月 23 日，BTC 在先前快速下探至 87,000 美元附近後出現企穩反彈，目前於 89,300–89,900 美元區間內持續震盪整理；ETH 回落至 2,866 美元後展開技術性反彈，但於 3,000 美元關卡受阻後，再度回落至 2,930–2,980 美元區間橫盤整理；GT 低檔反彈後受制於 10.10 美元壓力位，整體呈現偏弱震盪格局；XRD 以 +60.19% 漲幅領先中小型市值代幣。執法機構託管的比特幣疑因釣魚攻擊遭竊，損失金額約 4,700 萬美元；花旗警告，以太坊近期鏈上活躍度激增，主因可能為「地址投毒」詐騙所驅動；World Liberty Financial 攜手 Spacecoin 推出 USD1 衛星 DeFi 項目，受到市場關注。

Gate 研究院指出，BTC、ETH 在回落後於低檔區間震盪修復，技術面下行壓力暫時緩解，但尚未確認趨勢性反轉。資金風險偏好仍屬保守，鏈上數據顯示鯨魚持續吸籌，情緒指標則維持在極度恐慌區間，反映籌碼結構有所改善但市場信心尚未完全恢復。Ondo 將代幣化股票及 ETF 引入 Solana，RWA 與鏈上證券的應用場景持續擴展，鏈上承載傳統金融資產的能力不斷提升；同時，Solayer 成立 3,500 萬美元生態基金，聚焦高效能鏈上應用，為基礎設施與應用層提供資金支持。

2025 年加密貨幣總市值全年呈現明顯的「先下跌—反彈—再回落」趨勢。鏈上永續合約交易規模持續擴大，流動性與交易體驗顯著提升。預測市場交易量突破百億美元，加密支付成長帶動穩定幣加速進入現實支付場域。全年 Web3 產業完成近 1,000 筆融資，規模約 349 億美元。Web3 安全事件雖然減少，但單一事件損失明顯增加。展望 2026 年，比特幣持有結構正逐漸向大型機構及託管主體集中，有助於提升市場的整體穩定性。